监管趋严 保底收益率下行是大趋势

近年来，结构性存款市场风起云涌，规模迅猛增长的不合规问题也逐渐浮出水面。为此，监管部门接连发出通知，对结构性存款进行规范。那么，现阶段结构性存款究竟是何状况？未来又将如何发展？

在资管新规的推动下，结构性存款因其保本高收益的特点，已成为商业银行的新宠。随着市场乱象的出现，监管部门开始高度重视并采取措施进行规范。从数据上看，近几年结构性存款规模不断攀升，突破10万亿大关并在峰值时超过11万亿。在监管层的数次规范后，规模略有收缩。但数据显示，其规模又重回10万亿以上。

在监管日趋严格的环境下，商业银行的结构性存款产品设计也日趋复杂。部分银行之前的“两层”结构设计开始向“三层”转变。以某股份制银行的挂钩黄金三层区间产品为例，其设计旨在为客户提供更高的收益，同时明确提示产品风险。银行工作人员在销售过程中的合规意识也有所增强，主动提示产品风险，引导投资者理性投资。

值得注意的是，随着监管的加强，结构性存款的保底收益率下行已成为大趋势。未来，随着市场环境的不断变化和监管政策的持续加强，结构性存款产品的发行规模可能会出现下降。

对于投资者而言，应改变刚性兑付的投资理念，根据自身风险承受能力进行理性投资。在选择结构性存款产品时，应充分了解产品的风险、收益、流动性等特点，避免盲目追求高收益而忽视风险。

结构性存款市场在经历了快速发展后，正面临监管的考验。未来，随着监管政策的不断完善和市场环境的不断变化，结构性存款市场将逐渐走向规范化和成熟化。银行在推出结构性存款产品时，应更加注重产品的合规性和风险性，确保产品的设计、销售、管理等环节都符合监管要求。投资者在选择投资产品时，也应更加谨慎和理性。随着监管的逐步加强，结构性存款产品将逐渐失去其昔日“揽储利器”的光环，其发行规模可能会适度缩减。对于挂钩收益的调整，结构性存款的保底收益率将逐渐靠近存款基准利率，并呈现下降趋势。

黄大智指出，银行的运营成本与负债端的成本息息相关。为了降低实体融资成本，必须重视银行负债端的成本控制。严格控制诸如高息揽储等过度竞争行为是至关重要的。只有有效管理好负债成本，才能更好地引导降低LPR报价，进一步降低实体融资成本，从而真正实现对经济的支持。

申万宏源的研究报告也强调了规范结构性存款保底收益率的重要性。这一举措将有力打破银行间“高息揽存”的困境，当储户无法选择保本高息产品时，会自然而然地转向选择风险收益比较适中的产品，从而引导全社会储蓄回报中枢下移，实现为实体经济让利的最终目标。预计这一重要措施将显著缓解银行负债成本，推动贷款定价下降，为实体经济提供有力支撑。

我们还需关注到的市场动态。为了及时获取金融市场的信息，请关注我们的APP，我们将随时更新的行情动态，助您把握金融市场的脉搏。返回中国金融首页，更多精彩内容等您。

在这个不断变化的金融环境中，我们需要保持敏锐的洞察力，紧跟市场步伐，理性对待各种变化。让我们共同期待一个更加健康、稳定的金融市场环境。