领头羊民生加银遭罚 银行系基金子公司暗存危机

【介绍领头羊民生加银遭罚背后：银行系基金子公司暗藏风险】

在资管圈，银行系基金子公司被誉为“富二代”，凭借大股东的资源优势，近年来规模迅猛增长，轻松越过千亿身家。正当它们疯狂扩张之际，民生加银资产管理公司却因违规被证监会点名通报处罚，这背后折射出整个银行系基金子公司暗藏的风险。

一、领头羊遭罚引关注

近日，证监会公布了去年12月面向证券期货机构的现场检查结果，一向规模领先的民生加银资产管理公司也位列被处罚名单之中。证监会新闻发言人指出，部分基金公司在内部制度执行、客户适当性评估等方面存在漏洞。尽管民生加银资管的违规行为未详细阐述，但其被罚仍引起了市场人士的广泛关注。

二、规模扩张速度与风险并存

民生加银资管并非最早成立的银行系基金子公司，但规模扩张速度却是最快的。自2013年成立以来，其专户规模便以惊人的速度增长。若按此速度继续扩张，今年很可能突破万亿元。这一速度甚至超过了公募基金公司的发展速度。

三、先天条件优越与资源优势密不可分

民生加银资管能够实现规模飞速扩张，与其背靠民生银行的股东优势资源密不可分。民生银行在多个领域的深厚产业背景，为民生加银资管提供了资金、项目、产品等多方面的支持。多数拥有银行系股东背景的基金子公司规模均已轻松超千亿元，银行系基金子公司被誉为含着金汤匙出生的基金子公司。

四、通道业务助力规模迅速扩张

不少银行系基金子公司最初通过承接大股东银行资金池信托业务而规模迅速飙升。民生加银资管也不例外，其业务范围已延伸至股权、债权及收益权投资等多个领域，具备类信托、投资、基金等多金融服务功能。更有银行系基金公司希望通过通道业务在短期内实现规模倍增。

随着监管的加强和市场环境的变化，银行系基金子公司在享受资源优势的也面临着风险和挑战。在扩张的如何确保合规、防范风险，将是银行系基金子公司未来发展的重要课题。

银行系基金子公司在享受资源优势的也需警惕暗藏的风险。在扩张过程中，应遵守法规，确保合规，以稳健的步伐迎接未来的挑战。在金融行业里，银行系基金子公司一直扮演着重要的角色。在特定客户资产管理业务的运营中，其面临的风险和挑战也不容忽视。

自证监会于2014年5月发布的通知中，禁止基金子公司开展资金池业务和一对多的通道业务后，许多人担忧银行系基金子公司的收入来源会受到重创。尽管资金池业务受到限制，这些公司在通道业务上的发展并未受到显著影响。尤其是那些具有银行背景的资管公司，其通道业务资源更为丰富，依赖性也更强。招商财富的赵生章总经理就明确表示，招商财富的通道业务是主要业务，已经发展出几十种模式。

这些银行系基金子公司的通道业务涵盖了多种标的，包括商业票据、信贷资产、福费廷等。主要业务模式包括对接银行表内资产出表的纯通道，以及作为阳光私募发行产品的通道等。在这些看似繁荣的背后，风险控制的问题逐渐浮出水面。

由于部分通道业务的事前审查由银行完成，且银行会对此类业务进行兜底，使得银行系基金子公司在风险控制方面逐渐懈怠。最近，民生加银资管被罚的事件为整个行业敲响了警钟。部分市场分析人士担忧，这种过于依赖银行审查的通道业务可能存在风险转移的问题。部分资管业务来源于不满足银行信贷条件的业务，其资产质量相对较差。部分银行可能会通过资管公司接盘不良资产，这对于不清楚投资标的的投资者而言是一大风险。

对于银行系基金子公司来说，由于主要业务是通道业务，往往容易忽视对投资标的的深入研究和风险控制。钱景财富CEO赵荣春表示，这些公司在尽职调查、交易对手筛选、放款出账环节把控、资金监管、风控措施等方面存在诸多漏洞。甚至有一些通道业务中，投资标的不明确，资金可能被随意挪用。尽管监管层已经采取了一些措施，但仍有部分公司通过一些手段间接开展违规业务。

在此情况下，专家建议银行系基金子公司不能过分依赖通道业务。通道业务的竞争激烈，利润逐渐下降，从长远来看，公司应该发展主动管理的业务，提升自身的管理能力。尽管通道业务短期内能带来收益，但持续依赖可能给公司带来更大的风险。只有不断提升自身的投资研究能力和风险管理水平，才能在竞争激烈的市场环境中立足。