摘要： 十九大报告中明确指出:到2020年,力争基本实现机械化,到2035年基本实现国防和军队现代化,到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。由此,我们认为,2018-2020年将会是军工订单集中释放的三年。改制的推进+全军机械化将会是提升军工板块估值的催化剂...

摘要： 家电行业板块整体回调,跌幅较大:上周中信家电指数下跌3.24%,同期沪深300指数上涨1.43%,家电板块整体回调,跌幅较大。估值方面,家电行业目前PE约为23.30,处于中上水平,相对沪深300指数估值溢价为51.6%,处于中位水平。我们认为家电板块目前估值适中且17...

摘要： 策略报告我们梳理了内容产业的框架,因平台、内容的变化趋势均明显,我们单独将分发环节分成三部分:平台、平台补充、内容输送。 内容输送,我们自2016年即关注版权分发,标的包括视觉中国、安妮股份、光一科技、捷成股份等公司。 本周市场关注度高的区块...

摘要： 行业动态信息。 开云集团减持Puma 股份,集中发展奢侈品牌。据美国女装日报消息,开云集团正在剥离其在Puma 的大部分控股权,精力集中在旗下奢侈品牌上。开云集团已将70%的Puma 股份分拆给股东,其中大股东Artmis(持有开云集团40.9%的股份)将成为持有Puma...

摘要： 5G是2018年的通信行业投资主逻辑,5G板块中兼顾市场规模与成长空间的重点看5G射频和5G光通信。我们建议,在市场波动中,择优配置估值相对合理,业绩成长性优的5G子行业龙头个股。 5G:5G技术研发试验第三阶段第一批规范发布,运营商试验网建设快速推进 2018...

摘要： 传媒行业的核心资产是人,消费场景依赖消费终端 人是传媒板块的核心资产,具体跟踪是人均产值和消费时长。人的价值越来越大,行业的产品附加值越来越高,这是传媒行业具有的长期逻辑的内生增长动力。 传媒行业内生增长可持续,距离天花板尚有较远距离 传媒...

摘要： 供应链金融的核心在于风险评估体系的重建。传统的评估体系是基于固定资产(土地、房产等)的抵押,而供应链金融是将重心转向实际发生的贸易关系上,企业向金融机构的抵押物不是固定资产,而是应收账款、预付款和存货等流动资产。在资金需求量小的时候,核心...

摘要： 行业保费收入稳健增长,上市险企整体增速创新高:2017年全年行业保费收入3.66万亿元,同比增长18.2%,增幅虽较2016年有所下降,但是依然保持相对高位。其中寿险公司和产险公司原保费收入分别同比增长20.0%和13.8%。上市公司也在近期公布了2017年全年的保费...

摘要： 6月个股中位数涨幅+4.09%,SW 电子指数跌幅+8.16%。2017年6月1日-7月1日,SW 电子196家公司的涨跌幅中位数为+4.09%,SW 电子指数涨跌幅为+8.16%,指数涨幅排名SW28个行业第三名,同期沪深300、中小板、创业板涨跌幅为+3.73%、+5.07%和+2.38%。 整体法估值...

摘要： 本月石化板块跑输大盘,6月份国际油价下跌,整体走势为大幅下跌后企稳回升。月初由于5月底OPEC减产会议低于预期,EIA数据显示美国汽油需求不及预期,成品油库存逆季节提升,加之OPEC减产豁免国利比亚与尼日利亚大幅增产,国际油价大幅下跌,布伦特油价一度下...

摘要： 龙头布局,MicroLED应用前景广阔。 microLED技术是指在一个芯片上集成的高密度微小尺寸的LED阵列,每一个像素可定址、单独由TFT驱动点亮,像素点距离在微米级。苹果收购Luxvue布局MicroLED小屏技术,看好MicroLED率先进入可穿戴设备市... 龙头布局,MicroL...

摘要： 环保行业整体同比增长34%,近五年内最高。当前第三批中央环保督查组巡视范围辐射向全国,京津冀2+26 城5600 人巡视力度超预期,存量市场空间释放。我们预计17H业绩30 个重点公司总体净利润为61 亿,(13-16 年同一口径数据分别为13%、20%、18%、9%)。原因...

摘要： 一周煤炭行业观点:动力煤方面,本周主产地动力煤市场维持稳中上涨趋势。其中陕西榆林涨幅最为明显,两个热量的煤种涨跌互现;山西晋北煤价暂稳,有个别洗煤厂价格有回调;内蒙鄂尔多斯整体较稳,根据前期涨价幅度不同部分矿煤价有涨跌。产地整体销售情况良...

摘要： 回顾过去:蛛网模型为过去两轮猪周期的典型写照 2006-2009年及2010-2014年两轮猪周期呈现典型蛛网模型特征:能繁母猪存栏量同猪价关联性较强,行业的盈利水平决定了能繁母猪存栏量的变动趋势,而能繁母猪存栏量的变化又决定了1年后猪价的走势情况。在此两...

摘要： 板块行情:上周,sw纺织服装板块上涨1.26%,沪深300上涨2.68%,纺织服装板块落后大盘1.41个百分点。其中sw纺织制造板块上涨2.1g%,sw服装家纺上涨0.73%。从板块的估值水平看,目前sw纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为24.88倍,sw纺织制造的PE为26....

摘要： 行业动态跟踪。 2018年全国卫生计生工作会议于北京召开,李克强总理对新一年工作作出十点重要批示,在医药卫生体制改革、基层医疗卫生服务、中医药事业和健康产业等方面均做出改革指引。国内首个长效GLP-1受体激动剂百达扬获批,未来GLP-1受体激动剂药物...