医药生物：抗生素原料药将迎来恢复性行情

    行业动态跟踪。

    2018年全国卫生计生工作会议于北京召开,李克强总理对新一年工作作出十点重要批示,在医药卫生体制改革、基层医疗卫生服务、中医药事业和健康产业等方面均做出改革指引。国内首个长效GLP-1受体激动剂百达扬获批,未来GLP-1受体激动剂药物的市场空间将被进一步打开,建议关注相关企业如翰宇药业(300199.SZ)。

    本周原料药价格跟踪。

    抗感染药类价格方面,阿莫西林、青霉素工业盐、头孢曲松钠价格未更新,维持11月份报价为82.5元/BOU、192.5元/kg和620元/kg。6-APA于2018年1月2日报价与上周持平,即为230元/kg。维生素方面,本周维生素C、维生素E和泛酸钙(鑫富/新发)价格与上周末持平,即维生素C报价72.5元/kg,维生素E报价125元/kg,泛酸钙(鑫富/新发)为360元/kg。维生素A报价相比上周末上涨50元/kg至1350元/kg。

    本周医药行业估值跟踪。

    截止到2018年1月5日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在37.02倍,与上周相比有所上升,低于历史估值均值(40.51倍)。截止到2018年1月5日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为1.97倍,比上周略低。本周各子板块普涨,其中化学原料药与医疗服务板块涨幅较大。

    周策略建议。

    本周大盘行情向好,医药行业相关个股均有明显涨幅,预计下周走势趋于震荡,长期建议配置基本面优异、行业竞争力强劲的个股如恒瑞医药(600276.SH)、安图生物(603658.SH)。新年初期各类商品呈涨价趋势,本周相关原料药企业股价走强,预计抗生素原料药龙头如现代制药(600420.SH)将迎来恢复性行情;消费升级趋势不变,叠加本轮涨价热潮,推荐配置中药板块云南白药(000538.SZ)、片仔癀(600436.SH)。

    冬季流感高发期来临,建议关注葵花药业(002737.SZ)、鲁抗医药(600789.SH)等的短期投资机会。（国联证券）