挂牌放缓 股转官员称新三板改革已“听见花开的声音”

今天（7月6日），全国股转系统市场发展部总监孟浩在第一财经新三板夏季峰会上发表了主题演讲《在改革和规范中行稳致远》。他全面解读了新三板上半年的市场运行状况，并深入了新三板改革的方向、进度和步伐。

在谈论改革方向时，孟浩明确表示，股转系统今年在制度建设上投入了大量精力。在年初的监管工作会上，已经确立了以问题和需求为导向的改革思路，通过完善分层管理，将发行、交易、投资者准入和监管等多方面的改革相互贯通，旨在为众多挂牌企业提供差异化的制度供给，释放市场的积极效应。

谈及改革的进度，孟浩例举了股转系统今年推出的多项政策。例如，3月份推出的协议转让“涨跌幅”制度，以及6月28日推出的新三板投资者适当性新政。他坦陈，虽然可能有人觉得目前的改革步伐较小，但他认为已经能够感受到改革的脚步。新三板改革一直在路上，而且改革是一个长期的过程，不可能一蹴而就，越往后难度越大。

在演讲中，孟浩还回应了市场关于新三板自律监管趋严和改革停滞不前的声音。他强调，新三板市场规模平稳发展，股转系统也在努力提高自律监管能力。具体来说，股转系统提高了监管技术化水平，加强了与监管机构的信息共享和监管联动。进一步优化审查机制，强化信息披露和差异化信息披露，关注信息披露的有效性。

针对关联方资金占用、提前使用募集资金、违规担保、信息披露违规等行为，股转系统近期已进行了一系列处罚。孟浩表示，新三板作为资本高度集中场所，资本逐利故事每天都在上演，而海量、多元、高成长的市场进一步加大了监管的难度。如何在资本逐利下实现市场化资源配置，有效打击非法谋取利益和不当获取利益，维护三公原则保持市场信心，这需要持续的制衡与博弈。

对于新三板改革，孟浩表示始终将风险监测、预警和处置贯穿于市场改革创新的全过程，深入推进依法从严监管。通过完善多项制度政策，如协议转让的有效价格范围通知和投资者适当性新政，股转系统正在努力为市场带来更加多元化的价值投资者。

孟浩呼吁主办券商能够积极配合加大宣传力度，做好投资者适当性管理，使广大投资者了解新政，让更多投资者在价值窗口寻找历史性机遇。他也表示理解市场关于改革步伐的疑虑，但他坚信改革正在稳步推进，并且已经取得了显著的进展。新三板改革之路：稳健前行，共筑未来

随着岁月的推移，新三板改革的步伐一直未停。我们知道，任何改革都无法一蹴而就，新三板改革亦是如此。越往后，改革的难度会越大，但我们对前行的道路充满信心。这份自信，来源于我们对市场的深入了解，来源于我们对监管定力的坚守，也来源于社会各界的广泛理解和支持。这是一场需要我们齐心协力，共同参与的改革。

让我们聚焦新三板挂牌企业的业绩、创新与成长性。截至6月底，新三板挂牌企业已达到11316家，其中创新层公司更是占据1392家。尽管今年企业挂牌增速放缓，但主办券商储备的拟挂牌企业仍接近9000家，显示出较高的活跃程度。

挂牌公司的表现持续向好的态势。它们在经济新动能的推动下，规模和盈利能力双双增长。近两年，挂牌企业的营业收入和净利润整体复合增长率分别达到了17.66%和26.97%，表现十分亮眼。市场正通过研发与人才的双驱动实现创新，整个市场的研发投入同比增长10.78%，其中研发强度在5%以上的企业更是达到了5266家。股权激励和员工持股计划的实施，也激发了企业的创新活力。

在先进制造业和服务业的双支柱支撑下，现代服务业的净利润占全市场比例已超三成。企业通过在新三板挂牌，实现了规模升级。更值得一提的是，已有832家挂牌公司在短短两年内实现了规模跨越，其中不乏由微型企业成长的小型、中型到大型企业。

再来关注新三板挂牌企业的融资、并购与交易情况。在融资方面，实体企业的融资规模基本稳定。上半年，共有1461家挂牌公司完成了融资，融资金额达到626.76亿元。其中，非金融企业的融资占比尤为突出。从行业来看，制造业、水利环境、公共设施等行业的融资占比上升明显。自2013年以来，新三板已累计完成超过3300亿元的股权融资。

在并购重组方面，活跃度持续上升。上半年累计披露的收购书数量和交易金额均实现同比增长。上市公司收购也持续活跃，共有25次。挂牌公司启动了重大资产重组，交易总额达83.77亿元。

市场成交方面，分化特征显著。上半年的股票成交金额同比增长42.5%，主要集中在股权分散度较高的企业。其中，成交排名前5%的可交易股票交易金额占到了73.95%。从股东人数分布来看，股东人数较多的股票成交合计占到了近六成。

新三板改革虽非易事，但我们有信心、有能力走好每一步。在新三板的道路上，我们稳健前行，共同筑造未来。