证券监管部门连开“罚单” 重拳出击整治投资咨询公司乱象

近期，证券监管部门频频发出罚单，对投资咨询公司存在的乱象进行严厉整治。比如上海证监局在一则行政监管措施决定中，公开点名了北京天相财富上海分公司的违规行为。该公司在展业过程中，被指出存在虚假、不实、误导性宣传，甚至其工作人员充当“托儿”角色，诱导投资者购买服务。为此，监管部门责令其改正，并暂停新增证券投资顾问业务达六个月之久。

统计数据显示，仅今年以来，监管部门已开出多达12张罚单。其中包括湖南巨景、天信投资、深圳新兰德、北京首证等多家知名公司，这些公司因违规被采取暂停新增客户措施，进入整改期。尽管这些公司都是持牌机构，但在目前证监会发放的投资咨询牌照仅有84个的背景下，这一行动引起了广泛关注。

深入分析这些公司的违规内容，我们发现它们有着较高的相似度。无证人员上岗、虚假营销宣传、承诺收益等成为行业的“多发病”。那么，为何证券投资咨询行业乱象频发呢？

一位投资咨询公司的管理人员透露，目前的行业生态可谓是“劣币驱逐良币”，非持牌机构的存在严重干扰了持牌机构的正常业务开展。在这种环境下，持牌机构面临着巨大的生存压力。

而关于无证上岗成为行业最突出的问题，他认为这源于各公司采取的“大海捞针”式营销策略。在潜在客户数量庞大的情况下，员工人数相对较少，有时营销人员也兼任投顾工作，导致无证上岗现象普遍。

之前相对宽松的市场环境也助长了投资咨询行业的粗放发展。山西证券的非银分析师表示，投资咨询公司在整个投顾市场中占比相对较小，大部分公司注册资本不高。而非持牌机构由于其未注册在案的特性，使得监管难以触及，这也是行业乱象频发的原因之一。

今年以来，随着证券法的修订完成，对中小投资者的保护被放在了更重要的位置。对投资咨询公司加大处罚力度，正是落实对投资者权益的保护。

在严监管态势下，一些投资咨询公司选择关闭分公司或停止业务进行整顿，寻求转型。有的持牌证券投资咨询机构表示，他们的转型方向是走向投资者教育，通过加强投资者对金融市场基础知识的理解，培养其理性投资的理念。

在采访中，我们还走进了一家正在转型中的投资咨询公司。目前该公司的主要业务包括通过互联网平台售卖课程、直播打赏等。一边利用基金牌照做产品，一边用投资咨询牌照为顾客推荐产品。该公司的盈利情况并不乐观。负责人透露，运营成本高，短期难以实现盈利，这也是大多数投资咨询公司不愿走这条路的原因。

对此困境，上述山西证券的非银分析师表示，投资咨询难以变现是整个行业的痛点。包括证券公司在内，对这一问题都很头疼。目前A股市场的趋势是去散户化，如果服务于个人，投顾服务收费尚未形成习惯；如果要服务于机构，研究能力相对较弱的研究所可能面临更大的竞争压力。如何解决这一问题仍是行业的挑战之一。