中钢国际(000928)三年期定增完成 上调目标价至26元

近日，中钢国际成功完成了一次非公开发行，共发行了5609万股，每股的发行价为14.31元。在扣除相关发行费用后，公司成功募集了7.87亿元的净资金，这笔资金已于2016年11月21日全部到位。这次定增落地不仅完成了集团、核心员工及上市公司之间的利益绑定，也意味着公司对未来发展的强大信心。

对于中钢国际来说，这次定增的成功完成具有深远的意义。它实现了集团、上市公司以及核心员工之间的紧密合作和共同利益。其中，控股股东中钢集团的全资子公司认购了3亿元，而祥瑞计划（委托人为公司的中高层管理人员）则认购了1.53亿元。假设资金成本为8%，员工及集团的综合成本达到每股18.06元，而当前公司的股价处于成本倒挂状态。这无疑激发了公司未来的业绩释放动力和股价诉求。

这次定增资金的到位，对于中钢国际来说是一个重要的里程碑。这笔资金将全部用于补充公司的流动资金，随着集团债转股方案的落地，公司有望恢复向大型金融机构的融资能力。自2014年集团债务危机爆发以来，这个问题一直困扰着公司的发展，但随着时间的推移，公司的资金瓶颈有望得到极大的缓解。目前，公司在手订单超过亿元，是2015年营收的4倍之多。随着资金瓶颈的打破，公司的业务承接能力将得到提高，订单落地执行将加速，从而推动业绩爆发。

在多重因素的推动下，我们对中钢国际2017年的业绩抱有非常高的期待。和集团对中钢国际的重视和支持力度有望增强。包括中高层在内的员工参与定增的积极性将明显提高。人民币的持续贬值也将为公司带来利好。考虑到这些因素，我们给予中钢国际17年25倍的动态市盈率，并上调其6个月的目标价为每股25.76元。

投资总是伴随着风险。投资者需要注意国际政治经济风险、汇率风险以及新兴业务拓展不及预期的风险。但总体来看，中钢国际的未来发展前景广阔，值得投资者重点关注和考虑。