股利增长模型（资产定价模型和股利增长模型）

股利增长模型在财务和投资领域中被广泛应用，主要用于评估股票的内在价值。以下是就您提出的问题进行回答：

1、在股利增长模型中，预期第一年的股利额是否需要乘（1+利率）取决于具体情况。如果公式中涉及的是下一年的股利，那么不需要乘（1+利率）。但如果涉及的是本年的股利，并考虑增长率的影响，则需要将其乘以（1+增长率）。这样可以确保计算的股票内在价值更为准确。

2、股利增长模型所算出的股权资本成本代表的是公司股权投资者要求的收益率。这个模型也被称为戈登股利增长模型或股息贴现不变增长模型。它通过折现公司未来预期支付给股东的股利来确定股票的内在价值。这个模型适用于两种情况：不变的股利增长率和不变的增长值。

3、在股利固定增长模型中，公式P=D0(1+g)/(K-g)=D1/(K-g)中的D0和D1的选择取决于给出的信息。如果知道本年支付的股利数字及增长率，则使用D0；如果直接给出下一年的股利，则使用D1。这个公式基于永续流入的假定，即投资者的必要收益率折现公司预期未来支付给股东的股利来确定股票的内在价值。该模型假定股息的增长速度是一个常数，且贴现率大于股息增长率。在特定情况下，当增长率g等于0时，零增长模型是此模型的一个特例。

4、变速股利增长模型用于计算股票价值，需要考虑股票投资者的期望报酬率。例如，根据CAPM模型计算出的期望报酬率，然后结合变速增长的股利流进行折现求和，得出股票的内在价值。但需要注意，增长率与报酬率之间的合理关系对于模型的准确性至关重要。

5、股票定价理论和资产定价模型的异同主要体现在理论基础、假设条件和影响因素等方面。套利定价理论与资本资产定价模型在投资者行为和市场假设上有共同之处，但也有不同假设，例如套利定价理论没有单一投资期、无风险利率自由借贷等假设。

6、股利折现模型和股利增长模型的区别在于它们的具体应用和计算方式。股利折现模型主要关注普通股的成本和预期股利的折现，而股利增长模型则更多地用于评估股票的内在价值，基于未来股利的预期和相应的贴现率进行计算。

7、股票的内在价值计算公式并没有固定的统一形式，因为内在价值的计算涉及多种因素，包括公司的财务状况、市场情况、行业前景等。通常，市盈率法是一种常用的确定股票内在价值的方法。但具体的计算公式可能因不同的分析方法和数据来源而有所不同。

股利增长模型和相关概念在财务和投资领域具有广泛的应用。深入理解这些模型的特点和应用场景，有助于投资者更准确地评估股票的内在价值，从而做出更明智的投资决策。