计算机：万物互联是信息安全行业新的蓝海

    信息安全行业是我国新经济的一朵金花,行业景气度持续向上。中国经济目前正处于三期叠加的特殊时期,新兴产业将成为经济增长的主要驱动力。信息安全产业是新兴产业的重要组成部分,关系国家安全,受到国家政策的大力扶持,是新经济的一朵金花。“棱镜门”等信息安全事件的持续发酵不仅加速了信息安全产品和服务进口替代的进程,使得政府和公众加强了对信息安全的重视程度,信息安全产品和服务的渗透率将不断提升,并逐渐具备信息消费中的必需消费品属性,行业景气度将持续向上,有望穿越经济周期实现行业增长。

    万物互联是信息安全行业新的蓝海,进一步打开了行业未来的成长空间。万物互联是继计算机和互联网之后信息产业的第三次浪潮,目前已经解开序幕。信息安全在万物互联时代的重要性超过计算机单机时代和传统互联网时代,投资周期将有所提前,处于万物互联浪潮之巅。到2020年,保守估计万物互联将给国内信息安全产业带来6000亿的增量空间,是2013年国内信息安全产业总产值的50倍,再叠加上国内信息安全产业渗透率的提升带来的成长机会,国内信息安全市场规模至少具有60倍的成长空间,未来7年年均复合增速为80%;即使在最悲观的情况下,未来7年市场规模也将具有10倍的成长空间,年均复合增速为40%。

    看好具有持有并购成长能力和互联网基因的国内信息安全公司。信息安全产业细分子领域众多,完全依靠内生成长效率较低,外延发展可以迅速的进入新的子领域,并实现优势互补,发挥协同效应,是信息安全厂商发展的首选,全球信息安全龙头赛门铁克通过持续并购发展壮大的经验为国内厂商提供了借鉴。在万物互联时代,家庭和个人客户市场将成为信息安全行业的巨大金矿,具有互联网基因的信息安全公司将是最大的受益者,奇虎360依靠互联网思维在国内杀毒软件市场的迅速崛起为国内信息安全厂商提供了参考。

    投资策略:看好国内信息安全产业的长期投资价值,强烈推荐具有较强并购成长能力的卫士通、启明星辰以及具有互联网基因的绿盟科技、北信源。

    风险提示:万物互联发展不达预期;IT巨头积极参与竞争;研发费用和人力成本大幅提升。（东兴证券）