存储猛涨的冰与火 AI服务器高增消费电子承压

自今年四季度以来，存储行业掀起了一场前所未有的涨价浪潮。在这个波澜壮阔的涨势中，各大存储厂商纷纷宣布其产品的合同价将大幅度上调。

就在不久前，SK海力士率先宣布DRAM和NAND合同价最高上调30%，这一消息如同一颗重磅在行业内激起层层涟漪。仅仅时隔数天，闪迪便宣布将NAND闪存合约价上调约50%，成为本轮涨价潮中涨幅最大的单次调价。这一系列的涨价动作，无疑给整个存储行业带来了前所未有的冲击。

随着上游存储芯片的价格持续上涨，下游消费电子产品也面临着前所未有的压力。集邦咨询的资深研究副总经理吴雅婷向记者透露，对于那些还在犹豫是否购买手机的消费者来说，明年手机价格大概率会上涨。据她预测，本轮存储芯片价格的上涨周期可能会比上一轮更长，而整体智能手机价格也会相应上调。

那么，这场涨价潮背后的原因究竟是什么呢？吴雅婷表示，这一切都要归因于人工智能浪潮带来的旺盛需求。随着AI技术的不断发展，AI服务器对高端存储产品的需求日益旺盛，推动了原厂将更多产能转向AI系统所需的产品，如HBM、DDR5等。这导致普通型存储芯片LPDDR4产品供应不足，从而引发了整个存储行业的涨价潮。

在深圳华强北电子市场，现货供应紧张的情况已经愈发普遍，“一天一个价”已经成为了行业内的常态。商家与买方之间都夹杂着一种复杂情绪，既有对手上留有存货的庆幸，也有对存货价值剧烈波动的焦虑。时创意董事长倪黄忠在接受记者采访时表示，本轮涨价潮是他从业十几年来未曾遇到过的，短时间内涨幅之大令人震惊。

倪黄忠认为，过去存储涨价多因手机容量倍增或原厂减产等原因，但本轮涨价背后的主要原因在于AI的规模化应用带来的结构性缺货。随着AI需求的持续增长，对内存带宽和容量提出了更高的要求，一台AI服务器对DRAM和NAND的需求远超普通服务器，从而带动了存储原厂的结构性产能转移。

在这一背景下，包括三星、SK海力士等在内的上游存储巨头主动调整产能结构，削减部分传统DRAM产能，如LPDDR4，转而生产高附加值产品。这种结构性产能转移直接导致LPDDR4等传统DRAM供应紧张，价格涨幅预期也随之上升。行业普涨正快速向下游传导，对手机、PC等终端厂商构成巨大成本压力。

集邦咨询的数据显示，LPDDR4在总的LPDDR供应当中的占比逐年下降，而LPDDR5的供应占比则快速上升。吴雅婷表示，明年LPDDR5在LPDDR的产出中将超过70%，但由于手机需求和AI需求的竞争，LPDDR5的供给也将紧张。这预示着明年智能手机的成本压力将进一步上升。

与此通用服务器和AI服务器对于DRAM和NAND Flash的需求将持续保持高速增长。集邦咨询预计，到2026年，通用服务器对于DRAM需求将同比增长20%，对于NAND Flash的需求将同比增长19%。而AI服务器对于DRAM和NAND Flash的需求增长将更加迅猛。

在这一轮涨价潮中，AI需求的猛增成为了推动存储市场变化的主要动力。随着AI技术的不断发展，未来存储市场将更加依赖于高性能、高密度的存储产品。而对于消费者来说，明年购买电子产品时需要承担的成本压力也将进一步上升。随着技术的不断进步和市场的不断变化，相信未来的存储行业也将迎来更多的机遇和挑战。在NAND Flash市场，预计至2026年，供应量将呈现强劲增长，同比增长率高达21%，而营收规模则将膨胀至惊人的1105亿美元，同比涨幅达58%。平均单价约为每单位0.1美元，同样呈现出32%的上涨趋势。这一市场的繁荣景象，背后是存储市场需求的稳健复苏。

这一复苏的强劲动力，主要来源于AI应用的快速增长，尤其是服务器市场的推动作用。针对DRAM合约价格的快速变动，行业专家吴雅婷指出，今年第四季度，DRAM价格变动剧烈，多家原厂停止报价，竞相暂停以维持自身涨价幅度。若排除HBM的影响，消费类DRAM的涨价幅度在年内第四季度已接近50%，这一数据大致可预示明年一季度的市场走势。

从季度角度分析，吴雅婷预测，明年上半年的消费类DRAM涨幅尤为显著。原厂间的涨价、竞价行为将持续发生，竞价模式主导市场，推动价格稳步上升。她明确表示：“明年各类DRAM产品的价格基本没有下跌的可能。”

随着价格的上涨，存储芯片原厂正积极扩大产能。据集邦咨询数据显示，在AI和HBM的驱动下，三星、SK海力士、美光等供应商正在积极推动制程转换，资本支出同比增长超过80%。预计至2026年，这些公司的DRAM资本支出将分别增长17%、25%、40%。

这些公司的新建产能计划正在稳步推进。例如，三星的P4L DRAM厂房计划在2025年完成建设，随后在2026年开始生产；SK海力士的M15X HBM晶圆厂则计划在2025年底开始大规模生产；美光的ID1新晶圆厂已在2024年动工，预计将在2027年开始更广泛的生产。

尽管资本支出正在增加，新建产能对2026年的供给影响却十分有限。吴雅婷指出，存储芯片原厂当前扩大资本支出新建产能，但在短期内，这些新产能的有效供给产出将非常有限。对于大型CSP厂商来说，市场竞争将更加激烈，而中小型终端厂商将面临更大的压力。他们必须采取更灵活的策略，如通过现货市场或其他渠道进行存储收货。

行业专家倪黄忠表示，存储芯片在未来很长一段时间内仍将保持紧缺状态。这对存储模组厂来说既是机遇也是挑战。随着价格的不断上涨，终端消费者可能会面临购买困难。行业需要回归到一个健康的供需关系。他建议终端厂商将存储视为AI行业的战略物资，进行长期规划。只有这样，各方能在变化的市场环境中找到平衡，共同推动行业的发展。