瑞信：维持中芯国际目标价16港元 给予跑输大市评级

瑞信近期发布了对中芯国际（股票代码：00981）的最新评估报告。尽管中芯国际在二季度展现出了稳定的财务表现，销售环比增长了介于3.7%至9.38亿美元之间，符合公司业绩指引的上升区间（3%至5%），但瑞信依然维持其“跑输大市”的评级和每股16港元的预期目标。这份研究报告反映出瑞信对于中芯国际既充满期待又谨慎审慎的态度。

具体来说，中芯国际第二季度的业绩得益于国内客户增长的提升，提升了近一成环比幅度。尽管北美市场表现略显疲软，出现了环比下跌12%，但这并不影响中芯国际整体业绩的增长趋势。我们也注意到，公司的毛利率指引有所下滑，预计将下跌550至750基点至大约预期的最低值，这一变化主要源于正在提升的先进产能的高折旧费用影响。面对未来资本支出的上调指引（由原本的43亿美元提升至67亿美元），远超过市场预期的明年销售数据指标，中芯国际未来的发展将面临着不小的挑战和压力。

尽管如此，瑞信仍对中芯国际的前景持审慎乐观态度。公司的表现总体符合预期，业绩的增长为国内和国际业务带来了实质性的提升。未来投资决策还需要依赖宏观政策的进一步支持，以确保公司收益和现金流的增长与发展目标相符。我们依然看好中芯国际的发展潜力并持续对其进行关注。在此我们建议投资者对这只股票的投资需要更加谨慎对待，毕竟它仍有其自身的风险和挑战存在。对于此股的后续走势和业绩发展，让我们拭目以待吧。瑞信将继续追踪公司的业务发展并实时更新最新的评估和报告以提供给投资者参考。