花旗：新城发展目标价降至9.3港元 给予买入评级

花旗银行最近发布了一份研究报告，对新城发展公司展现出了积极的评价。报告指出，新城发展在稳定中求增长的努力已经传递出积极的信号。公司致力于恢复土地收购，今年首九个月就成功新增了2300亿元人民币的新总资源，并朝着年内达到目标总资源3200亿元人民币稳步前进。这样的努力将支撑公司在明年实现销售增长约10%，为未来的发展打下坚实的基础。

值得关注的是，新城发展的资产负债表依然稳健，负债率保持在低于70%的水平。公司在今年下半年通过商业抵押担保证券置换信托贷款的策略，有望在今年年底将负债率降至6.5%。这表明公司的财务状况正在逐步优化，未来具有广阔的发展空间。基于这样的预期，花旗银行预测新城发展的销售将在明年恢复增长，增长率高达10%，较今年销售翻番。

在商业运营方面，新城发展也取得了显著的进展。今年九月，公司已经成功运营了77间商场（其中在今年前三季度新开了14间商场），并计划在未来几年内继续扩大商业版图。据悉，公司计划在接下来的两年内分别开设30间和22间新商场，这意味着到明年，新城发展将拥有多达93间商场的运营规模。而在未来两年内，公司的租金收入也有望分别达到预期的55亿和85亿元人民币。

尽管前景充满希望，但花旗银行对新城发展的评估仍然审慎乐观。该行已将新城发展的目标价由原先的12.38港元下调至9.3港元，虽然存在一定的下调幅度（下调了大约四分之一），但仍然对新城发展保持“买入”的评级。对于未来两年的每股盈利预期也有所调整，分别下调了9%和10%。这些调整并不影响花旗银行对新城发展的积极评价和对公司未来的乐观预期。