生物制品：关注受益“倍增”计划的龙头企业

    核心观点

    血液制品行业随着“倍增”计划的提出，有可能在“十二五”期间获得发展机会，各地万在浆站的批准上存在提速的可能，需密切关注可能受益的龙头企业。

    具体分析

    疫苗行业在国家提出“疫苗供应体系建设规划”的背景下，具有研发能力以及在营销和品种上有优势的企业可能受益，过低的类疫苗价格和缺乏管理的二类疫苗价格的调整也需关注建议重点关注血液制品和疫苗两个细分子行业中的优质公司如华兰生物、沃森生物等。

    疫苗行业总体看，受11年初新版药典的影响，批签发量上半年较低下半年陆续恢复，受冲击较大的外资企业的个别品种在下半年尤其4季度上市，但国内企业在批签发数量上的主导地位依然明显。我国疫苗同质化竞争严重，且这种局面短期难以改变，短期企业的竞争能力主要来自于营销和品种，而长期竞争力仍需要关注研发的进展全年疫苗批签发数据显示肺炎球菌疫苗、2价流脑、人用狂犬疫苗、脊灰疫苗和伤寒疫苗等较10年有不同程度的增长，其中2价流脑万面沃森生物增长超过34%，巴斯德也在10月获得11年批签发，而狂犬疫苗成大生物家独大的局面在逐步改变，辽宁依生和广州诺诚批量恢复较好四价流脑、麻疹、无细胞百白破、水痘、乙肝、流感疫苗有不同程度的降低，其中四价流脑北京绿竹增幅达71%，华兰则降低48%，水痘疫苗万面百克和长生增长在40%左右，乙肝疫苗华兰的批签发量增长较大麻腮风三联、乙肝、Hib基本与10年持平，其中Merck的产品12月获11年批签发，Hib沃森增幅58%，兰州所持平。

    血液制品行业批签发数量呈现增长的势头，但集中趋势弱化，很多规模较小的企业11年的批签发量有定的增加，行业高景气下分散的格局会继续维持在白蛋白方面国内白蛋白增幅18%达到1020万支，进口白蛋白增幅30%达到780万支全年血液制品的批签发数据显示行业整体白蛋白、净丙、狂犬和乙肝特免、凝血酶原复台物、八因子均有不同程度的增张，但华兰生物在白蛋白和净丙的批签发数量有所降低，分别为降低20%和25%，而在特免、复台物、八因子上则有较大的增张行业破伤风特免、人纤维蛋白原等少数品种批签发量有所降低。

    推荐个股

    华兰生物、沃森生物