公募私募规模19万亿吃霸王餐 投资人赔钱还缴管理费
编者注：尽管资本市场在2016年经历大幅动荡，基金行业却依旧创下了历史新高的规模。
公募基金在年末的资产管理规模达到了惊人的9万亿元以上，而私募基金也以超过万亿元的规模紧随其后。在这一繁荣的背后，多数投资者的连年亏损现象引人深思。
亏损的原因并不仅仅是因为市场的无情，投资者被动缴纳的管理费也在其中起到了不小的推动作用。公募基金收取管理费的方式一直饱受争议，即便在投资者亏损的情况下，基金公司依然坐享管理费收入。这种盈利模式主要依据管理规模收取一定比例的管理费，资产管理规模越大，管理费提成越多。这种机制使得公募基金更热衷于规模排名竞赛，而忽视为投资者创造实际收益的核心目标。
在公募基金业绩下滑的背后，除了市场因素的影响，还有公募基金持有中小创股票比例较大、换仓较慢等原因。货币基金的缩水以及债市波动也对公募基金的表现产生了明显的影响。即便是在这样的背景下，公募基金依然毫不手软地收取管理费，这无疑加剧了投资者的不满情绪。
有分析认为，公募基金收取管理费的方式并不合理。投资者购买基金后，虽然存在委托关系，但并不意味着可以无视投资者的利益。投资者支付费用的目的是为了让专业人士为其管理资金并实现保值增值的目标。当前的管理费收取机制并未充分体现出这一核心目标，使得投资者在不赚钱甚至亏损的情况下仍需要支付管理费，这无疑引发了广大投资者的不满和质疑。
尽管公募基金行业在规模上创出了历史新高，但投资者对基金公司的信任却在逐渐流失。对于基金公司来说，如何在扩大规模的真正为投资者创造价值，实现双赢的局面，才是当前最需要解决的问题。只有真正关注投资者的利益，才能实现基金行业的长期稳健发展。关于资产管理行业的现状及其挑战
如果最终的管理结果是亏损，那么投资者不禁要问：为何要请别人来亏自己的钱呢？中国改革开放已近四十年，但资产管理行业仍存在着不合理的机制。这种机制的存在，反映出中国的改革开放尚未达到完全彻底的阶段。更可悲的是，这种机制下，基金公司为了生存可能会损害投资者利益，如过分重视规模而非业绩，阻碍了行业的发展和投资者的投资热情。
公募基金作为普惠金融理财产品，应关注如何提高绝对收益水平，而非一味追求规模和管理费提成。未来的大资管格局下，谁能赢得投资者，还需靠业绩说话。目前，私募基金领域虽然国家管理制度上有所限制，但并不妨碍其高速发展。值得注意的是，私募基金的规模已经超越了公募基金。
私募基金的业绩并不理想。尽管私募基金行业在过去一年里经历了巨大的挑战，但一些知名私募大佬如但斌等也未能取得良好的业绩。去年很多私募大佬在A股市场折戟沉沙，未能取得正收益。这种背景下，私募基金的投资策略和管理能力受到了严峻的挑战。
目前私募基金业绩报酬提取方式主要有两种：高水位提取法和计减份额的业绩报酬提取法。由于私募基金行业的参差不齐，存在坑害投资者的现象。一些公司或人员为了追求自身利益，可能会损害投资者的利益。例如，巨杉资产与富安达基金合作的结构化产品巨杉鸿6号就遭遇了严重的亏损问题。
面对这样的现状和挑战，私募基金行业需要更加透明和规范的运作机制。投资者也需要更加谨慎和理性，不仅要关注基金的历史业绩，还要关注其投资策略、管理团队、风险控制等方面。只有这样，才能确保投资的安全和收益。
资产管理行业需要改革和创新，以适应市场的变化和投资者的需求。投资者也需要提高风险意识，理性投资。只有这样，才能实现资产管理的真正价值。在市场经济的浪潮中，巨杉资产，一家曾通知客户补仓的资产管理公司，其处境引人关注。尽管客户按照指示进行了补仓操作，但并未能扭转产品的亏损态势。更令人费解的是，即便在这样的困境之下，巨杉资产依然坚持计提管理费和利益，却选择性地不公开产品净值和运作情况，这无疑加剧了投资者的疑虑和不安。
与此猛犸资产旗下的私募产品在去年特定时间段内的业绩高点提取了三次业绩报酬的事件被曝光后，立即引起了市场的广泛关注。这一事件不仅引起了投资者的质疑，甚至连基金业协会也高度重视，迅速启动了调查工作。投资者指出，基金管理人采用的“缩份额法”计提业绩报酬的手法极为隐蔽，非常规操作且未进行任何信息披露，这明显违反了合同约定。
实际上，猛犸资产提取管理费的现象只是私募行业乱象的冰山一角。在私募基金行业中，违规行为层出不穷，例如通过“创新”方式公开募集、突破法律限制、人为降低投资起点、虚假宣传以及基金不透明等。这些行为严重破坏了市场的公平性和秩序。
对于这一现象，笔者认为私募基金业在市场化程度较高的环境下，虽然在牛市中各家机构都能获得一席之地，但在市场低迷时，能够保持产品净值的私募却寥寥无几。在这种情况下，仅靠盈利提成的方式显然无法维持多数私募基金的生存。既然选择了在这个高淘汰率的行业里竞争，机构们就必须遵守游戏规则，并寻求合规的投资途径。而投资者也有权利决定哪些机构应该在市场中存活下来。
监管层应当制定更加细致的规定，对违规私募基金进行处罚，让无力生存的机构顺利退出市场，促进行业的自我净化与良性发展。投资者也应提高风险意识，理性投资，避免盲目追求高收益而忽视风险。只有这样，私募基金行业才能形成一个良性循环，为投资者创造更多的价值。