科创板IPO-坏账、减值等风险压顶，实控人持股超六成的朝微电子闯

朝阳微电子科技股份有限公司（以下简称朝微电子）于近日向科创板递交了IPO申请，并已被上海证券交易所受理。海通证券股份有限公司担任了公司的保荐机构。朝微电子是一家专注于高可靠半导体分立器件、电源和集成电路的高新技术企业，产品主要应用于航天、航空等高精尖领域，重点服务国内各大军工集团下属单位和科研院所。

朝微电子的IPO之路可谓备受瞩目。根据财务数据，公司近年来业绩稳步增长，营业收入和净利润均呈现增长态势。从2017年至2020年上半年，朝微电子的营业收入和净利润均实现了显著增长。

朝微电子根据自身规模、经营情况、盈利情况等因素综合考量，选择了具体的上市标准。预计市值为人民币不低于十亿元，同时最近两年的净利润均为正且累计净利润不低于人民币五千万元。这样的业绩表现足以让人对朝微电子的未来发展充满期待。

朝微电子本次公开发行股份的数量不超过2,000万股，募集资金净额将用于生产线成熟度技术升级改造、研究试验中心建设以及补充流动资金和偿还银行借款。朝微电子的控股股东和实际控制人朱伟持有公司3,875.02万股，占比高达64.58%。朱伟自2019年9月起担任朝微电子的董事长和总经理。

朝微电子在科创板IPO过程中也面临着一些风险。部分涉及国家秘密的财务信息可能会因为脱密处理或豁免披露而影响投资者对公司的价值判断。公司部分产品销售按照暂定价格入账，这也可能对公司的经营业绩造成影响。在航天、航空等领域，产品从设计定型到最终审价需要长达4年或更长时间，期间暂定价格入账的产品在审价完成后可能会进行价格调整。

在高科技领域，如航天和航空，我们的产品面临较高的技术门槛。我们的研发过程涉及多个学科，需要掌握多种技术和工艺，并随着行业的升级而不断进化。尽管我们在下游行业拥有较高的品牌美誉度，但在高端领域如集成电路和芯片等，技术更新迅速，对我们的研发能力提出了更高的要求。我们面临研发失败的风险，包括研发投入不足、技术方向偏差和技术难度加大等因素。如果我们在技术升级过程中不能满足客户需求，或者行业内出现重大技术突破，我们掌握的技术可能面临被替代的风险。

我们的产品技术含量高，与主要客户保持了长期稳定的合作关系。受行业体制影响，我们的客户集中度较高。与客户的合作变化以及新客户开拓的进展将直接影响我们的业绩。

受新冠疫情影响，公司以及主要客户和供应商的生产经营均受到一定程度的冲击。随着疫情得到控制，我们的生产经营已经恢复正常。尽管如此，如果疫情在 company所在地区和主要客户、供应商所在地区无法得到有效控制，将会对我们的生产经营造成不利影响。

随着业务规模的扩大，应收票据及应收账款余额也相应增加。航天、航空等高精尖领域产业链较长，配套层级多，导致结算周期较长。尽管我们的下游客户信誉良好，支付能力强，但如果我们不能有效提高应收票据及应收账款的管理水平和保证回款进度，将可能出现应收票据及应收账款持续增加、回款不及时甚至坏账的情况，对公司的经营成果造成不利影响。

面对各种挑战和风险，我们将继续致力于技术创新、成本控制和客户关系维护，以确保公司的长期稳定发展。我们也将密切关注疫情的发展和市场变化，以做出最佳的决策来应对各种挑战。存货规模较大及减值风险剖析

自2017年末至2020年6月末，本公司存货账面价值呈现持续增长的态势。具体而言，这些存货的价值分别达到了5,815.99万元、8,069.65万元、1.04亿元和1.27亿元的高位。这些存货占同期流动资产的比例也相对较高，分别为29.26%、33.03%、33.01%和39.30%。公司存货余额较大主要受产品种类型号繁多、生产流程复杂等因素影响。为了满足客户需求和提升生产灵活性，公司会对部分采购周期长、生产周期长的原材料和半成品进行提前备货。但这也导致期末存货余额较大，且会随着公司经营规模的扩大而增加。存货管理不善可能会增加运营资金周转的风险，甚至可能引发计提增加，对公司业绩和经营效率产生不利影响。我们需要密切关注存货规模的变化并对其进行有效管理和控制。

作为一家发展迅猛的企业，我们的存货规模在不断扩大，但同时也面临着较大的减值风险。存货减值风险主要来源于市场需求变化、竞争加剧以及技术进步等因素。如果市场环境发生变化，可能导致存货价值下降，从而引发减值风险。我们需要密切关注市场动态并及时调整存货结构。我们也需要加强存货管理，提高存货周转率，降低存货规模，以应对可能的减值风险。除此之外，公司还将继续完善内部控制体系，提高风险管理水平，以确保公司的持续健康发展。

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