短期理财基金重出“江湖”

近期，沉寂许久的短期理财基金市场再度活跃起来。在短短的四天内，两只新的短期理财基金产品相继面世，填补了近一年的发行空白。这一动态引起了市场的广泛关注，让人们开始重新关注短期理财基金的前景。

这两只新发行的基金均属于短期理财基金，它们再度进入公众视野的背后，是庞大的短期理财需求一直没有得到合适的产品对接。自2011年银监会叫停30天以内的银行短期理财产品以来，短期理财基金曾经“红极一时”。

除了这两只新发布的基金，存量短期理财基金也从去年底开始动作频繁。多家基金公司通过多种方式持续营销旗下不同期限的短期理财债基。在过去的一段时间里，由于资金面维持宽松环境，与货币基金相比，短期理财基金在流动性和收益率方面并未体现出明显的竞争优势，一度陷入尴尬境地。

Wind数据显示，过去几年短期理财基金的发行数量呈现下降趋势。近期连续发行的两只短期理财基金似乎预示着市场因素的变化。好买基金研究员雷昕认为，目前债市的大牛市已经过去，基金公司发行此类产品更多是出于配置的考虑。他表示，在目前货币环境下，短久期的产品对低风险客户仍具吸引力。

从赚钱效应来看，虽然货币基金具有随买随取、日日复利等特点，被视为活期存款的替代品，但短期理财基金以其独特的择时随买定取、期限灵活的特点仍具有一定市场。目前货币基金的市场表现似乎仍优于短期理财基金。Wind数据显示，在短期理财基金和货币市场基金中，货币基金的7日年化收益率和万份基金单位收益普遍高于短期理财基金。

值得注意的是，尽管货币基金的市场表现较好，但仍有一部分基金公司看好短期理财基金的前景。深圳某基金公司固收部人士透露，如果基金公司新发产品的收益率能够稳定在4%以上，短期理财基金的春天就可能来临。他认为，现在委外资金的收益要求并不高，只要达到4%到5%之间即可。这表明部分市场对短期理财基金仍持乐观态度。

短期理财基金要真正实现“重出江湖”，仍需解决产品定位模糊的问题。市场人士指出，短期理财基金目前存在的问题主要集中在产品定位与产品特征的错位上。上海证券基金评价研究中心刘亦千表示，短期理财基金可选的定位或为“储蓄替代”，或为“现金替代”。他强调，无论是哪种定位，都需要解决相应的问题并满足市场需求。

虽然短期理财基金市场近期有所活跃，但仍面临诸多挑战。要想实现短期理财基金的“小阳春”，还需要在产品设计、收益水平等方面做出更多努力，以更好地满足市场需求并吸引投资者。短期理财基金陷入进退两难的境地，面临着长远发展的制约。曾经的繁荣不再，一些短期理财基金的衰退已成常态，更有不少基金已清盘终场。这一状况在业内引发了广泛关注。

据Wind数据显示，当前短期理财基金规模差异显著，参差不齐。截至3月7日，在全部97只短期理财基金中，仍有高达21只基金的规模低于5000万元，它们面临着巨大的清盘压力。值得注意的是，自2011年11月首只公募基金清盘以来，市场上已有56只基金选择了清盘退出。其中，2015年和2016年分别为清盘高峰期，清盘数量分别达到33只和18只。而在这些清盘的基金中，短期理财基金占据了大多数。

面对这样的困境，业内专家刘亦千提出了两种可能的解决方案。可以将短期理财基金定位为“类储蓄替代”，为投资者提供更加风险可控、收益更高的理财产品。为了实现这一目标，可以考虑放开短期理财基金的投资范围，使其能够提供有竞争力的收益水平。这将有助于吸引更多的投资者，并为基金带来更大的规模。

另一种解决方案是将其定位为“定制理财”，针对特定的细分市场设计产品。例如，为拥有大额资金的投资者提供定制的流动性管理方案。通过满足特定投资者的需求，短期理财基金可以更好地服务于市场，实现差异化竞争。

无论是选择哪种解决方案，短期理财基金都需要在变革中找到新的发展方向。只有不断创新和适应市场需求，才能在激烈的竞争环境中立足并取得更好的发展。（邓益伟 HN006）