森松国际：2020 年前三季度溢利同比增加71.3% 是中国最大非国有

近日，森松国际（股票代码：02155.HK）正式公告即将在港交所上市，开启全球招股期，时间为2021年2月26日至3月5日。此次发售股份包括香港发售的2500万股股份以及国际配售的2.25亿股股份，总计全球发售股份数量高达2.5亿股，每股的发售价介于2.48至3.92港元之间。

森松国际作为中国领先的压力设备制造商及综合压力设备解决方案供应商，具备深厚的行业背景。压力设备，可能对于许多投资者来说是一个陌生的概念，但其实它在工业领域有着广泛的应用。从日常生活中的洗发水、化妆品，到热门的疫苗、抗癌药、锂电池、光伏材料的生产，都离不开压力设备。森松国际正是这一关键领域的核心供应商。

根据2019年的销售收益计算，森松国际在中国压力设备市场中占据第四大的市场份额，约为1.5%，并是中国最大的非国有压力设备制造商及综合压力设备解决方案供应商。公司的收入在近年来持续增长，截至2017年、2018年及2019年12月31日，以及截至2020年9月30日九个月的数据显示，其收入已经突破数十亿元人民币大关，复合年增长率高达约34%。

森松国际的产品线能够跨行业发展，不仅稳固在化工、制药等重点行业，还善于抓住新兴行业的机遇，如矿业冶金和油气炼化等。这种跨行业的能力使得森松国际能够在多个下游行业中寻找增长机会，降低单一行业的周期性风险。公司的优秀客户质量得益于其29年的行业经验、传承的日本工艺以及对细节的追求和完美。

森松国际的产品已出口到超过45个国家，并与众多知名客户建立了业务往来。这些客户包括万华化学、英力士、壳牌、碧辟、TechnipEnergies、三星工程等。公司的海外收益持续占据总收益的重要部分。

森松国际的成功源于其强大的研发、工程能力以及对核心设备的专注。公司投资于研发的费用在持续增加，以配合不断变化的市场需求和客户需求。模块化压力设备是近年来的一个趋势，森松国际作为模块化压力设备生产的领导者，凭借超过15年的经验，能够在不同下游行业承接模块化压力设备项目。

森松国际凭借其强大的技术实力、丰富的行业经验和跨行业发展的能力，已经成为全球公认的压力设备制造商。其独特的竞争优势和深厚的护城河使其在未来的发展中具有巨大的潜力。森松国际在制药行业的模块化压力设备上占据重要地位，这一点得到了弗若斯特沙利文的报告支持。按2019年销售收益计算，森松在中国制药行业的模块化压力设备制造商中位列第三，展现出其深厚的行业影响力和竞争力。

在当今数字化浪潮中，森松国际前瞻性地提出了数字化运维等增值服务的理念。这一创新举措的根基在于森松在信息化和智能化方面的先进能力，这使其有机会在行业中率先发掘出新的增长途径。森松以其技术领先地位和创新能力，正逐步改变制药行业的面貌。

从财务角度看，森松国际的经营状况稳健，即使在资本支出较大的行业中，其负债率也保持在较低水平。在溢利方面，2020年前三季度的持续经营业务的溢利同比增长超过70%，这一数字清晰地表明了公司业务的蓬勃发展。

现金流方面，森松国际同样表现出色。多个年份及截至2020年9月的经营活动所得现金净额均为正值，且保持稳定增长。公司多年来持续分红，为投资者提供了可观的回报。

森松国际是一家源于日本工艺，质地优良的企业。虽然它并非香港市场常见的上市公司类型或具备爆发性增长能力的企业，但其独特的工艺和强大的竞争力使其在制药设备领域成为一家中等规模的精品投资标的。对于寻求稳健收益的投资者来说，森松国际无疑是一个值得关注的投资选择。

森松国际以其卓越的技术、稳健的财务状况和可观的分红机会，成为了制药行业模块化压力设备领域的领军企业。对于投资者而言，这是一个值得深入挖掘的优质投资标的，具备长期的投资价值。