倒手商管给服务 变“轻”的融创文旅上市临近？

融创文旅的轻装上阵之路

融创文旅再次成为业界的焦点。近日，融创服务宣布与融创中国签订协议，收购融创文旅旗下的商业运营板块管理公司融乐时代。这一动作，标志着融创文旅正朝着轻资产运营的方向迈进，试图在商业版块的拆分中谋求更高的利润和更广阔的发展空间。

回顾融创文旅的发展历程，近两年其快速扩张的态势引人注目。快速扩张的背后也面临着资产过重的问题。融创文旅决定拆分商管板块，以实现轻资产化，优化资源配置，提高运营效率。此次交易完成后，融创服务将持有融乐时代的管理权，而融创文旅则将专注于文旅产业的运营和发展。

融乐时代作为融创文旅集团商业运营板块的运营管理公司，主要从事商业项目的研策服务、开业筹备服务、招商代理服务及运营管理服务。此次注入上市公司，无疑将进一步提升融创服务的商业运营能力，与物业管理相结合，增强了公司的市场竞争力和服务能力。

对于融创文旅来说，轻资产化运营是其发展的重要方向。轻资产化不仅能让融创文旅更迅速地在市场上扩张，还能降低资产负担，提高盈利能力。从融创中国发布的财报来看，虽然融创文旅的业绩大幅增长，但资产比例占比很高，需要通过轻资产化来优化资产结构。

融创文旅一直在加速布局文旅城项目，通过酒店、文旅小镇等领域的多元化发展，不断扩大市场份额。与华住集团的合作，以及多个文旅项目的开业，都展示了融创在文旅板块的野心和实力。未来，随着商管板块的拆分，融创文旅有望更专注于文旅资产的运营，实现轻装上阵。

业内专家分析认为，此次拆分商管板块是融创文旅实现轻资产化的重要一步，也是其多元化发展的必然结果。拆分后，服务对象将更广，商业运营能力将得到提升。对于资本市场而言，这也是一个具有吸引力的“好故事”。未来，随着业务的进一步发展，不排除融创文旅会单独上市的可能。

融创文旅正通过拆分商管板块、实现轻资产化运营等举措，迈向新的发展阶段。未来，我们将继续关注融创文旅的发展动态，期待其在文旅产业创造更多的惊喜和突破。知名地产分析师严跃进眼中，融创旗下进行的收购可以理解为物业板块的资源整合。这种整合显示了物业企业在扩张中，正逐步倾向于外延式增长，包括商业办公物业管理等领域的进一步发展，旨在壮大企业业务规模。融创服务的收购，凸显了其将商管轻资产板块的优势注入的意图，这有望显著提升物业或服务板块的竞争力。

对于文旅领域而言，严跃进认为，如果将商管独立拆分，可能会对文旅后续的业务经营带来一定冲击。反之，如果融创服务板块表现优秀，仍能够支持文旅业务的发展。当前文旅通过转让股权来支持现金流回笼，为其自身发展提供了助力。

单独拆分上市并非易事。上市公司需具备强大的“造血”能力。融创文旅自有的酒店知名度并不高，且在高端酒店市场竞争激烈。目前，融创文旅主要是通过和华住的合作来布局酒店市场。未来，在轻资产化输出的道路上，融创文旅需加紧布局，提高营收。

文旅产业投资回报率低，更多的是追求良性现金流。当前疫情的影响下，存在许多不确定性因素。尽管国内消费水平的提升和文旅市场的快速发展为融创文旅带来了商机，但其实现轻资产化后仍需面临诸多挑战，要想单独上市还有很长的路要走。

有业内人士分析认为，融创文旅在文旅领域看到了巨大的潜力并开始进行布局。尽管面临诸多困难与挑战，但随着企业不断自我优化和市场的逐步成熟，融创文旅仍有希望实现轻资产化并获取更多的营收及利润。而对于投资者而言，这也是一个值得关注和期待的领域。

北京商报记者关子辰和吴其芸报道。