大汉三通：业绩两年翻9倍 股价却半年跌50%

大汉三通的股价之谜：两年业绩翻倍，股价却跌跌不休

在风起云涌的新三板市场中，总有一些企业如黑马般脱颖而出。大汉三通（股票代码：430237）便是其中的佼佼者。早在2013年，它就在新三板挂牌，成为新三板的元老级企业之一。主营业务为移动增值业务应用平台软件研发、销售和短消息服务业务。旗下主要产品“大汉通讯云”和“大汉流量银行”更是市场的翘楚。尽管公司近年来业绩斐然，股价却持续下跌，令人不禁好奇。

故事从2月的一个阳光明媚的日子开始。那天，大汉三通的股价一改往日的平稳走势，突然大涨5.18%，成交额突破1万元。接下来的六个交易日里，股价持续攀升，至2月24日收盘价已突破18元。这一时期，其成交额频频超过1000万元，而此前，大汉三通的日成交额大多在100万元以下。

暴涨的背后，是大汉三通交出的耀眼成绩单。2月28日，公司披露的2016年年报显示，营业收入达到10.72亿元，同比增长329%；净利润5095万元，同比上涨266%。对比2年前的数据，大汉三通的业绩更是让人惊叹，营业收入翻了12倍，净利润翻了9倍。

大汉三通的业绩飙升得益于流量业务的快速增长。2016年，流量业务收入从1.2亿元迅速增长到8.69亿元，短信业务也从1.29亿元增长到2.02亿元。看到前景如此广阔，大汉三通实控人、董事长高比布在一次论坛上信心满满地预测，2017年业绩仍将翻倍。

正当投资者对大汉三通的未来充满期待时，一则消息打破了宁静。创新层企业名单公布时，大汉三通未能入选，尽管它符合所有标准。背后的原因与上海证监局的一次处罚有关未完整披露关联交易。这一***成为大汉三通股价下跌的。

此后，大汉三通的股价一路下跌。是什么让投资者失去了信心？除了未完整披露关联交易外，还有两大因素值得关注。关联交易大幅增长。不仅向三大电信运营商采购流量，还向关联公司采购流量，且采购额持续增长。毛利率快速降低。由于毛利率较低的流量业务收入增长幅度较大，拉低了整体毛利率。与同行业相比，大汉三通的净利润存在较大差距。

面对股价的下跌和市场的质疑，大汉三通能否重拾投资者信心？这需要公司进一步规范运作，加强信息披露的透明度。也需要公司找到提升毛利率、降低关联交易风险的有效路径。大汉三通的未来之路并不平坦，但它能否再次崛起，还需要我们拭目以待。大汉三通在移动互联网流量业务市场的年报中，揭示了市场竞争加剧的态势。随着行业的快速发展，短期内毛利率面临下滑的风险。就像一场没有硝烟的战争，各大企业都在争夺市场份额，而大汉三通的毛利率已经从2016年的数字显现出下滑趋势。曾经的梦网科技业务毛利率高达30.8%，而如今仅为上年同期的3分之二左右。如今的大汉三通以现有的业绩能否抵挡住行业巨头的竞争压力？未来的毛利率又将何去何从？

这是一个被誉为流量贩卖行业的产业赛道。在这一点上，大汉三通表现得十分显眼，但其是否能够真正建立起行业壁垒仍待市场的检验。尽管大汉三通宣称自己在流量业务领域已经取得了领先的地位，仔细观察其不难发现，原有的大型客户如阿里、腾讯等依然选择与他们合作的也与其他竞争对手如梦网荣信建立了合作关系。梦网荣信的年报也显示，其中不乏众多知名企业如建设银行、新浪等，与大汉三通的客户重叠度极高。这无疑给大汉三通的行业壁垒建立带来了挑战。与此梦网荣信的业绩数据虽然亮眼，但股价的走势同样反映了市场对行业的担忧。即便在激烈的竞争中表现出强劲的增长势头，但其股价相对于高点依然出现了超过三分之一的跌幅。这一切的一切，无疑都为大汉三通未来的发展带来了不确定性和挑战。面对如此激烈的市场竞争和可能的行业变化，大汉三通能否继续稳固自己的市场地位并维持良好的盈利能力？让我们拭目以待。