新三板主题报告：OATLY从欧美走向国内 “健康食品”新宠燕麦奶发

新三板主题报告：OATLY燕麦奶从欧美走向国内，“健康食品”新宠如何崭露头角？

报告时间：2021年5月20日

一、引言

全球植物奶市场正在经历一场革命，特别是燕麦奶领域。作为这一领域的佼佼者，OATLY以其独特的燕麦奶产品引领着全球健康食品的新潮流。本文将从OATLY的发展入手，深入燕麦奶行业及其主要竞品的发展逻辑。

二、燕麦奶市场概况

定位健康饮食，尤其在一二线城市，燕麦奶市场呈现出强劲的增长势头。燕麦奶研究始于20世纪90年代，主要为了解决乳糖不耐受人群饮用乳制品的问题。其消费群体主要为经济发达地区的高消费能力女性，尤其是20-29岁人群。

国外市场，如美国和英国，燕麦奶产品零售额增长迅猛。而在我国，植物蛋白饮品增长率位居各类饮品之首，一二线城市消费人群对燕麦基的偏好度最高。

三、OATLY的崛起

OATLY作为燕麦奶的龙头企业，以其“天然低脂”、“风味浓郁”的产品特点赢得了消费者的青睐。业务从欧美拓展至亚洲，近两年虽然面临近1亿美元的亏损，但其营收增长迅速，毛利率和销售管理费用率达到29.94%和47.7%。

公司产成品产能正在持续增强，预计2023年将达到14亿升。OATLY正积极在中国市场布局，通过品牌重塑和爆款饮品的推出，逐步走向全球市场。

四、迎合新消费理念

OATLY成功迎合了“环保”、“可持续”、“素食”等现代消费理念。在餐饮服务渠道（如咖啡馆）的销售占比逐年上升。尤其是2018年加速中国市场培育以来，OATLY已与星巴克等多家知名咖啡品牌建立合作关系，在中国市场的营收增长迅猛。

五、燕麦奶市场竞争格局

除OATLY外，多家国产燕麦奶品牌如oatoat、小麦欧耶、每日盒子等已加入竞争。当前燕麦奶市场受众明晰，各品牌价格差异较小，宣传重点和目标受众趋同。各品牌依靠自主研发推出新品，丰富品类，或为下一阶段破局关键。

六、风险提示

市场竞争加剧、消费者认知转变以及产品结构单一等风险需引起重视。

（文章来源：安信证券）

OATLY及其燕麦奶产品无疑是当前健康食品领域的新宠。从欧美走向国内，OATLY的发展逻辑不仅代表着企业的成功，更反映了消费者对健康食品的不断追求。随着市场竞争的加剧，各品牌需不断创新，丰富产品品类，以满足消费者的需求。