华商基金：医改结构性政策红利投资机会不容忽视

解读医药“十三五”规划：深化医改引领行业变革

随着国内医药行业政策的不断调整，医药卫生体制改革正步入全面深化阶段。在此背景下，医药工业发展态势和竞争格局将面临前所未有的深远影响。从药品审批到生产、流通、支付端，一系列的改革措施如临床核查、优先审评、仿制药一致性评价等，正在逐步建立市场主导的药品价格形成机制。与此药品分类采购政策全面实施，医保支付标准逐步确立，医保控费及医疗机构综合控费措施也在稳步推进。在这样的大环境下，技术加创新无疑是医药行业的永恒动力。

近期，工信部、发改委、科技部、商务部、卫计委、食药总局等六部委印发的《医药工业发展规划指南》（以下简称《指南》）为医药行业的未来发展方向提供了明确指引。其中，制剂出口和生物药创新领域被确立为未来五年的重要发展方向。

国内龙头制药企业的研发实力和生产工艺水平已经与海外仿制药巨头并驾齐驱。随着药品出口从中间体和大宗原料药向高附加值的制剂端拓展，国内企业正逐步分享超过2000亿美元的海外仿制药制剂端市场。

尤其值得关注的是生物药领域，尤其是单抗类药物。在自身免疫疫病和肿瘤治疗领域，单抗类药物的治疗优势突出。目前，国内多家药企在热门靶点的单抗类产品上已处于不同的研究阶段，有望凭借价格优势迅速打开市场。新兴重磅疫苗的陆续获批，如宫颈癌疫苗、手足口疫苗、十三价肺炎疫苗等，为疫苗行业带来新的增长机会。

除了生物药领域，新版医保目录调整事项也在紧锣密鼓地推进中。有望进入新版目录的医药品种将直接受益。对于临床价值高的新药、地方乙类调整增加较多的品种以及重大疾病治疗用药、儿童用药、民族药等，都是值得重点关注的方向。《指南》中重点强调的仿制药一致性评价带来的龙头企业集中度提升空间也值得期待。

以上观点并不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者在决策时，应全面考虑行业趋势、企业状况以及自身风险承受能力等多方面因素。在医药行业变革的大背景下，只有紧跟政策导向，抓住技术创新的核心，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。