新三板挂牌私募整改之路：回归资管本业

新三板挂牌私募的命运转折：从热潮走向整改之路

随着前几年新三板的兴起，众多私募机构纷纷申请登陆，一时间风头无两。从九鼎、中科招商到硅谷天堂，这些私募机构的挂牌新三板，无疑在一定程度上提高了其市场知名度和品牌影响力。近期全国中小企业股份转让系统发出通知，进一步细化了对私募的整改要求，引发市场广泛关注。业内普遍认为，这一动作意味着新三板挂牌私募的时代可能走向终结。

这一轮整改的，是部分挂牌私募的融资行为逐渐偏离了新三板支持创新创业企业成长的初衷。这些私募机构大规模融资后，资本运作动作频频，甚至背离了金融服务实体经济的本质。在此背景下，监管层决定对私募机构进行严管。

统计数据显示，目前新三板挂牌私募机构共有26家，其中不乏一些曾经风头无两的私募巨头。这些私募机构在挂牌后确实获得了一定的好处，如成为公众公司、提高市场知名度、股份能够交易等。一些私募挂牌后开始疯狂融资，其融资金额和投向引起了市场关注和质疑。

监管层对私募机构的整改要求越来越严格。最近，股转公司发布通知，对私募机构增加了多个挂牌条件，并要求参与整改的私募在11月10日前提交自查报告。一些挂牌私募机构已经积极响应，提交了自查整改报告，等待监管层的进一步消息。

业内人士认为，这一轮整改的目的在于希望私募回归资管本质，专心做好投资。红土创新新三板投资部总监张剑斌表示，监管对新三板的定位是给中小微企业提供融资渠道，而不是让私募在新三板赚取利润。申万分析师王文翌也表示，整改是响应“金融脱虚向实，服务实体经济”的要求。

不少私募机构在新的融资等行为受限后，其估值已经大幅缩水。一些专家认为，未来股权融资会受到最大的影响，如何应对这一挑战还有相当的难度。新鼎资本总经理张驰认为，目前私募在新三板的意义已经不大，未来可能还会继续整改。

在这一背景下，挂牌私募机构的未来命运如何，尚待观察。但可以肯定的是，随着监管层对金融市场的整顿和规范，私募基金行业将逐渐走向成熟，更好地服务于实体经济。