涌金系小伙伴成唯一外来户 捷众科技IPO家族烙印过重

这家公司，主营业务聚焦于汽车雨刮系统零部件的设计与制造。超过八成的年度收入来源于其前五大客户，市场占有率高企的背后可能隐藏着某些不易察觉的隐忧。尤其值得一提的是，占据公司营收半壁江山的第一大客户法雷奥集团，自身也拥有与该公司业务相似的全资子公司。这一结构性问题可能随时引发利益冲突和潜在的商业风险。

中国自主品牌汽车的发展已经跃升至新的高度，其华丽的外壳令人瞩目。当我们把目光转向汽车零部件行业，尤其是高端零部件领域时，却发现国际市场上几乎是一片空白。汽车零部件的成败对整体行业的发展起着至关重要的作用，而中国汽车零件制造在技术和发展层面仍然远远落后于国际水平。浙江捷众科技股份有限公司（以下简称捷众科技），一家致力于汽车雨刮系统和门窗系统零部件研发、生产和销售的高新技术企业，正计划通过IPO进一步拓展业务。

捷众科技近日向证监会递交了招股说明书，计划筹集资金用于多个技术改革项目。在捷众科技的IPO之路上，存在着许多不确定性和疑问。特别是在其市场占有率的问题上，存在虚高的可能性。其招股书在描述市场占有率时，采用的是当年新生产的乘用车作为基数，却忽略了售后维修市场的规模，这种计算方法无疑会人为提高市场占有率。虽然捷众科技的市场占有率始终保持在高位，但其主营产品之一门窗系统零部件的市场占有率却远远不如雨刮系统零部件，且呈现出逐年下降的趋势。

与此随着中国自主品牌整车企业的快速发展，国内汽车零部件行业也迎来了快速发展的机遇。全球各大汽车公司为了降低成本，正逐渐减少对自制零部件的依赖。这种趋势加剧了汽车零部件行业的竞争，使得原本稳定的厂商面临冲击。捷众科技虽然在招股书中表示其客户群体相对分散且客户群体逐年增长，但仍然面临过度依赖单一客户的风险。尤其是其第一大客户法雷奥集团的存在也给公司带来了一定的压力和挑战。法雷奥集团在中国的业务布局与捷众科技存在高度重叠的情况，因此两者在后续的发展中难免会发生利益冲突和竞争压力的挑战。此次捷众科技是否能抓住机遇实现突破和跨越式发展仍然有待观察和市场验证。总体而言，捷众科技在IPO的道路上仍然面临着诸多挑战和不确定性因素需要解决和克服。这家公司在追求创新和发展的道路上还需要付出更多的努力才能取得成功。与此同时中国的汽车零部件行业要想在国际市场上取得更大的突破和发展还需要更多的技术投入和创新精神的支撑以推动整个行业的升级和发展水平的提高以满足日益增长的市场需求和国际竞争压力的挑战。在捷众科技集团的战略转型之际，一场关乎其总营收近半壁江山的博弈悄然展开。这一转型涉及的业务领域对捷众科技来说具有深远影响，其背后的终端客户高度重合，意味着市场的稳定性及营收来源都将面临一场挑战。这样的变化无疑将给捷众科技带来新的机遇与挑战。

在这家公司的股权结构中，我们发现了一种独特的景象：“股东里的‘外来人’”。捷众科技的控股股东和实际控制人是孙秋根和董珍夫妇，他们合计控制了超过半数的股份。在众多的股东中，有一家名为富鑫投资的专业投资机构引起了我们的注意。这家公司在捷众科技的股东名单中位列第九，但关于它的信息却相对缺乏。富鑫投资主要投资于高成长、领先行业的企业，是捷众科技可能的“外来人”。在投资捷众科技之前，富鑫投资仅有的一次公开投资记录是与涌金系旗下的企业共同投资山东中际电工装备股份有限公司。

捷众科技的业绩并非表面上看起来那么稳健。虽然其主营产品的单位价格在过去的三年间基本未发生变化，但产品成本却出现了大幅波动。原材料的价格波动对捷众科技的影响过大，其主营产品的原材料主要包括石油化工产品和金属材料，受原油价格和钢材价格的影响，成本难以控制。更令人担忧的是，原材料成本占主营业务成本的平均比例超过八成，这意味着一旦原材料价格出现大幅上涨，捷众科技的议价能力将成为其软肋。与同行业上市公司的财务指标对比，捷众科技在流动比率、速动比率和资产负债率等方面也未见明显优势。

在这样的情况下，捷众科技需要寻找新的平衡点。如何在保持自身稳定的应对原材料价格波动带来的挑战？如何优化产品结构和提高产品质量以增加其议价能力？这些都是捷众科技需要思考的问题。富鑫投资的加入能否为捷众科技带来新的发展机遇？这也值得我们继续关注。在这个充满挑战与机遇的时代，捷众科技将如何抉择，让我们拭目以待。