拉夏贝尔女装疯狂开店成瘾冲刺A股 百货渠道隐患

【全新篇章】国内女装巨头拉夏贝尔蓄势待发，A股征途显现勃勃生机

近日，女装界的璀璨明珠拉夏贝尔披露了招股书，意图进军A股市场，这一消息引起了业界的广泛关注。募集资金的主要用途是门店扩张和新零售信息系统的建设，预示着未来三年门店数量将突破万家。在百货业整体低迷的背景下，拉夏贝尔的这次扩张之路能否一帆风顺？

拉夏贝尔的上市之路可谓一波三折。由于募资情况不尽如人意，拉夏贝尔决定在A股市场寻找新的发展机遇。此次拟登陆上海交易所，公开募集不超过5477万股，募集资金约16.4亿元。其中，大部分资金将用于零售网络扩展建设，剩余资金则投入新零售信息系统。

拉夏贝尔方面表示，公司目前的融资渠道和方式相对单一，主要集中在境内市场。回归A股建立境内股权融资平台，将有助于拉夏贝尔提高境内融资渠道的多样性，降低债务融资风险。拉夏贝尔还希望通过这次上市，进一步拓展其市场影响力。

拉夏贝尔的扩张之路并非坦途。虽然公司通过大量开店拉动了营收增长，但门店成本的增加也降低了净利润。2016年，拉夏贝尔的营业收入虽然突破了百亿元，但净利润却出现了下滑。这主要源于门店数量的快速增加，导致销售费用和行政开支的大幅上升。

尽管如此，拉夏贝尔对未来依然充满信心。公司表示，未来三年将继续坚持零售网点的扩张，并计划新开设数千家专柜和专卖网点。公司还将打造新零售信息系统，以应对市场的新变化。

拉夏贝尔的举措让人想到了曾经风光无限的服装企业美特斯邦威。美特斯邦威也曾通过跑马圈地式的扩张实现了快速发展，但最终却因门店过多、全球快时尚品牌的竞争等问题而业绩下滑。这一案例让人们对拉夏贝尔的未来扩张之路充满担忧。

对此，服装行业资深观察人士程伟雄表示，拉夏贝尔目前应该关注对现有店铺的梳理，而不是盲目扩张。他认为，外延式扩张并非长久之计，企业应当寻求更加稳健的发展策略。

拉夏贝尔成立于2001年，定位中高端女装市场，并致力于品牌多元化发展。近年来，公司不仅推出了高端男装品牌，还跨界投资了意大利咖啡店、服装租赁电商平台等。公司还通过对外控股或参投的方式，新增了多个服装品牌，涵盖了大众休闲、设计师品牌、高端男女装等多个领域。

截至2016年12月31日，拉夏贝尔共有16家全资子公司、11家控股子公司和6家参股子公司。公司的扩张步伐不仅体现在门店数量上，还体现在品牌多元化和跨界投资上。

拉夏贝尔的A股上市之路充满了挑战与机遇。未来三年门店数量突破万家的目标能否实现？拉夏贝尔能否在激烈的市场竞争中保持稳健的发展？让我们拭目以待！过去一年，拉夏贝尔持续拓展业务版图，其零售网点数量从去年的7890个跃升至约8900个。这一增长不仅涵盖了一、二线城市，约4100个网点，也覆盖了三线及以下城市，共计约4800个网点。

百货渠道的挑战与机遇

随着国内各大服装企业纷纷上市，争夺市场份额的竞争愈发激烈。今年1月9日，太平鸟以603877的股票代码在上海交易所成功上市，成为今年首个在A股上市的中国服饰品牌。与此时尚女装品牌如日播时尚、地素时尚等也积极谋求上市。这些曾依靠百货公司起家的女装品牌，如今面临着前所未有的竞争压力。

据Euromonitor研究报告显示，我国女装市场的零售额在2011至2015年间实现了显著增长，从4834.59亿元跃升至6430.34亿元。预测显示，到2020年，这一市场将达到惊人的8960.03亿元。作为服装行业中的明星细分领域，目前市场上女装品牌的数量已经超过了2万家。

拉夏贝尔在扩张的也面临着不小的挑战。早在2015年及以前，百货商场专柜是其最主要的线下销售渠道，主要开设在购物中心或临街位置。但随着线上购物的兴起，传统百货渠道受到了冲击。特别是百货业整体不景气的情况下，拉夏贝尔依然十分依赖百货渠道。根据招股书显示，2016年拉夏贝尔专柜渠道销售在公司营业收入中占比高达51%，这无疑增加了其运营风险。

拉夏贝尔虽然采取了多品牌经营战略，但其两大品牌La Chapelle与Puella仍是其主要收入来源。其坪效较低的问题也不容忽视。对此，广州蓝奥零售咨询首席顾问、服装营销专家闵光亚表示了担忧。他认为，拉夏贝尔依赖渠道扩张保障业绩的发展方向并不健康，其大规模进军百货渠道的做法在当前环境下存在隐患，可能对企业整体销售增长产生不利影响。如果继续大规模投入，可能会对企业发展造成一定影响。拉夏贝尔需要寻找新的增长点，以降低对单一销售渠道的依赖，确保企业的稳健发展。

尽管面临挑战，但拉夏贝尔仍在努力寻求新的发展机遇。其持续扩张的零售网络和多品牌经营策略，为其在激烈的市场竞争中提供了一定的优势。未来，拉夏贝尔需要更加审慎地评估其发展战略，以确保能够在激烈的市场竞争中保持领先地位。