黄金从高位暴跌200美元！机构预言黄金大行情尚未结束，回调迎来
黄金市场风云变幻：从暴涨到暴跌，机构回调中的布局机会
近日，黄金市场掀起了一波大行情，引发了广大投资者的关注。黄金价格短期内的剧烈波动，让人不禁惊叹。那么，在这一轮金价的大行情中，究竟发生了什么？黄金大行情是否结束？回调是否成为布局机会？让我们一竟。
自8月7日起，黄金市场经历了一场惊心动魄的暴涨暴跌行情。在短短几天内，黄金价格从最高点暴跌超过200美元，跌幅一度达到惊人的近3%。其中，跌幅最大的一日出现在8月11日，现货黄金跌幅一度扩大至近6%，令人震惊。而白银市场的跌幅更是一度超过9%，引发了市场的广泛关注。
回顾近期的黄金走势，这一轮暴涨行情始于一个多月前。从7月17日开始启动的黄金市场迅速突破历史高点，短短不到一个月的时间内便创下了惊人的涨幅。推动本轮黄金大涨的主要因素是美联储释放的宽裕流动性以及美元指数的大幅下滑。由于疫情对美国经济的冲击，美联储迅速采取行动，通过量化宽松迅速扩表，导致美元指数大幅下滑。由于黄金的货币属性与美元指数呈负相关关系，流动性大量流入黄金市场，从而推动了黄金价格的大幅上涨。
在暴涨之后，黄金市场迎来了近日来的大跌。对于这一波大跌，多位机构人士普遍认为，这是市场在暴涨之后的正常调整。他们指出，市场往往会在急涨之后出现急跌，黄金市场也不例外。近期的回调主要是由于市场对未来通胀的预期可能证伪以及全球疫苗的进展提振了风险偏好等因素所致。近期美国实际收益率和美元的上升也消除了金价近期上涨背后的两个主要推动因素之一。随着搭上近期股市上涨行情的短线交易员希望退出市场，金价正在�***傧碌２还恍┗谷耸咳衔寺纸鸺巯碌皇墙衲暝缧┦焙虼蠓险呛蟮呐陶痰囊徊糠植⒎切星榈闹战帷Ｐ矶嗷乖げ馑孀挪普牖醣业乃硭稍て诮质谐≈髁骰平鹗谐〉某て谇熬叭匀焕止刍平鸺鄹裨谖蠢慈越３稚险乔魇啤Ｔ谡庵直尘跋禄氐骺赡芑岢晌季值幕嵬蹲收呖梢酝ü刈⑹谐《突久嬉蛩厣笊靼盐胀蹲驶帷Ｗ苤平鹗谐〉姆缭票浠萌栽诩绦蹲收咝枰３纸魃鞑⒚芮泄刈⑹谐《员愀玫匕盐胀蹲驶岷头缦铡；平鹜蹲实那熬坝胝雇河胱夜鄣�
杨德龙对黄金市场的前景提出了独到的见解。他强调，由于美联储的宽松货币政策在短期内难以退出，美国大选的极限施压，以及工业品价格的迅速上升所带来的通胀预期，黄金价格从长期角度看仍呈上升趋势。
长城证券近期的研报进一步分析了黄金市场的动态。美元指数的走弱是大趋势，实际利率大概率也会保持下行态势。尽管贵金属在短期内有所调整，但这并不影响其长期上涨趋势。这种回调反而可能带来良好的补仓机会。在经济和***不确定性较高的背景下，贵金属板块的配置价值尤为突出。
天风证券则指出，随着贸易摩擦的发酵，实际利率已经进入下行通道。在美国联邦大幅度增加宏观杠杆率的背景下，黄金有望再创历史新高。美国十年期国债收益率并未随着经济温和复苏而走强，收益率长期被压制在1%以下。决定美债收益率的核心因素将不再是经济因素，而是宏观杠杆率。未来随着美国疫情对经济的影响逐渐边际改善，通胀预期会逐渐增强。在名义利率不变的背景下，实际利率大概率会下行进入负值区间，为黄金价格的进一步上涨提供了有力支撑。
全球知名投资机构VanEck International Investors的黄金基金投资组合经理Joe Foster认为，黄金价格的修正只是价格盘整的一种正常情况，并不会改变其长期上涨的前景。他将黄金的目标价维持在3美元/盎司。
并非所有基金经理都持乐观态度。胡泊提醒投资者，应密切关注宏观经济数据的变化，金银可能需要一定的调整后才能确定新的方向。同样，肖默认为1800点是一个重要的支撑位，但投资者需要观察这一点的实际情况，以做出更明智的投资决策。
黄金市场的前景受到多种因素的影响，包括货币政策、地缘***、经济数据和通胀预期等。投资者在做出决策时，应充分考虑这些因素，并密切关注市场动态。
（注：本文作者为庞华玮，编辑为朱益民。）
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