曾经爆款今遇冷：近一个多月7只延长募集 这类债基卖不动

数月前风靡一时的摊余成本法定开债基正在逐渐降温。近期，华泰柏瑞锦兴、中信建投以及诺安旗下的摊余成本法定开债基相继宣布延长募集期。据《金融投资报》统计，自去年十二月以来，已有至少七只同类基金延长募集，部分基金发行期甚至推迟至三月初。尽管在2019年下半年，这类基金在基金发行市场上备受瞩目，累计发行规模超过2600亿元，但现在市场情况正在发生变化。

仔细审视，会发现近一个月来，这七只摊余成本法定开债基的延长募集，反映出该类基金的发行正在降温。这类基金曾经受到机构投资者的热烈追捧，因为它们采用摊余成本法估值，使得净值走势更为平稳，且基金封闭运作有助于保障基金平稳运行并争取更高收益。

尽管这些基金在过去曾是市场上的热门产品，创下了惊人的发行规模记录，但它们现在也正面临着挑战。自首只摊余成本法估值的定开债基南方恒庆一年期定开债基金成立以来，市场上摊余成本法定开债基的数量和规模都在不断增加。市场需求的迫切程度相较前期已有所降低，部分基金管理人已经开始增加不同封闭期限的定开债基布局。

近期延长募集的摊余成本法定开债基主要来自于公募资产规模中等或较小的基金管理人，或者固定收益管理能力并不突出的管理人。当产品供给更为丰富后，投资者对于产品的选择面也就更大。这表明市场正在趋于饱和，投资者对于这类产品的热情正在降温。

中信证券在一份研报中指出，摊余成本法定开债基面临的挑战不容忽视。一方面，摊余债基对期限匹配的高等级债券需求大，大规模配置可能会对预期收益产生负面影响。摊余债基的持有到期策略使其面临违约风险，对资产资质要求较高。另一方面，受杠杆上限和交易所加杠杆难度大的影响，实践中杠杆空间可能不及预期，削弱组合收益。

虽然摊余成本法定开债基曾经风靡市场，但现在正面临着市场降温和多种挑战。这并不意味着这类基金没有投资价值。投资者在做出决策时，需要全面考虑市场情况、基金管理人的能力和基金的收益与风险等因素。