券商板块拉升，短期扰动不改资本市场长期扩容趋势！

今日A股市场早盘走势呈现震荡胶着状态，主要股指回暖趋势明显。截至上午收盘，上证指数微涨0.4%，市场氛围积极向上。值得注意的是，超过3200只个股在两市市场中呈现出上涨态势。其中，券商板块大放异彩，西南证券等更是盘中触及涨停。市场人气风向标（512000）也表现强劲，涨幅达到0.52%，并实现了1.56亿元的成交额。

近期受风险***影响，市场呈现一定的压力态势。我们认为这些短期扰动并不会改变资本市场的长期扩容趋势。当前，证券行业正面临三大核心催化因素，分别为科创板做市、发展直接融资和券商财富管理业务。

中国证监会已经核准了多家券商的科创板做市商资格。这一制度的引入有助于提升科创板的流动性和韧性，进一步推动其长远健康发展。对于券商而言，做市商制度的推出将延伸其原有的投行业务服务链条，提高资金利用效率，盘活资产，从而改善业绩稳定性。

从长期角度看，行业政策对证券行业友好，发展直接融资是必然趋势。随着全面实行股票发行注册制的推进，相应的退市制度和监管体系也将更加完善。北交所作为资本市场的重要一层，将持续为创新型中小企业提供机会，为券商拓展业务空间。在宏观政策稳增长的背景下，整体资金面保持稳定，对证券板块有利。

证券板块也在积极寻求业务突破。过去依赖的经纪业务在佣金费率持续下降的压力下需要转变。在此背景下，券商财富管理业务成为各家券商积极布局的领域，有可能成为新的增长点。

随着市场步入第四季度，在稳市场的背景下，以券商为代表的低估值板块有望迎来修复，配置胜率、赔率均有所提升。预计随着加大政策力度以稳住经济大盘，资本市场将迎来更多的稳增长与稳市场政策，促进长期发展并提振市场情绪。金融板块的战略性配置窗口或许已经开启。

对于想要布局非银金融板块的投资者，可以通过天弘中证全指证券公司ETF联接和天弘中证证券保险进行增仓与布局。当前非银金融板块的估值处于历史低位，看好其未来的修复以及财富管理业务的长远发展。