天风环保公用：碳中和背景下，国内LNG价格中枢或将上移

本周，LNG价格呈现淡季不淡的独特现象，引发了广泛关注。让我们从供需关系和成本端的分析，这一现象背后的原因，同时展望下半年的价格走势。

强烈的消费增长和进口成本的提高，共同推动了LNG价格的持续攀升。从需求侧来看，我国的天然气表观消费量正在持续增长。上半年，消费量已经达到1827亿立方米，两年同期的复合增速高达10.5%。在双碳目标的推动下，煤改气进程正在加速，未来一段时间，天然气需求将保持稳定的增长趋势。预计“十四五”、“十五五”期间，天然气需求将保持正增长，复合增速分别为6%和8%，消费量将达到惊人的4350及6392亿方。产业复苏也带动用气量提升，为天然气市场带来新的增长点。

而在成本端，全球减碳进程正在加速，已超过130个国家和地区提出了“零碳”或“碳中和”的气候目标。受国际经济复苏的影响，国际天然气需求上升，导致供需关系紧张。叠加今年异常偏高的气温，国际天然气价格随之上涨，从而带动中国天然气进口价格的攀升。具体来说，今年6月，我国LNG进口均价已经达到448.1美元/吨，较1月份增长了17.0%，显示出明显的上涨趋势。

展望未来，预计下半年我国天然气供需将继续维持紧平衡状态。长期来看，在双碳目标的推动下，天然气需求增速可能会显著抬升，市场化价格中枢也可能随之上升。对于投资者来说，具备气源开采能力的公司以及接收站资产都有可能受益于行业的量价齐升，展现出良好的投资前景。

投资总是伴随着风险。燃气需求不及预期、上游和终端价格超预期波动以及并购市场竞争超预期加剧等因素都可能影响投资效果。投资者在做出投资决策时，必须充分考虑这些风险因素。

LNG市场正面临前所未有的发展机遇，同时也伴随着一定的挑战。对于关注这一领域的投资者来说，深入理解市场动态、准确把握行业趋势、充分评估相关风险都是至关重要的。在这个充满变化的市场中，只有做到这些，才能抓住更多的投资机会，实现更好的投资回报。