化肥价格持续上涨 预计中短期化肥需求不减

在国际化肥市场上，二铵价格经历了一场持续十周的上涨热潮。据中国化肥网数据显示，部分企业的64%二铵新单离岸价已攀升至500-505美元/吨。今年以来，化肥市场展现出强烈的坚挺态势，主流尿素报价从年初至今已累积上涨至少15%，这一趋势似乎并未有减缓的迹象。

华西证券（002926）发布的研究报告指出，种植产业链的景气度正在回暖，这一积极信号对化肥市场来说意味着需求的增长。化肥需求和下游种植端的景气度紧密相连，彼此间的影响不容忽视。

在玉米产业方面，2016年玉米临储政策的取消，使得种植收益下降，种植户的积极性受到打击，种植面积逐年缩减，库存已下降至低位。截至2019年，临储玉米库存的结余量约为5689.39万吨。受草地贪夜蛾病虫害的影响，我国玉米产量面临压力。从需求角度看，生猪产能触底回升，猪鸡替代效应使得禽链景气高涨，饲料需求的增量带动了玉米需求的上升。在这种背景下，我们预期玉米行业将迎来景气向上的拐点。

与此水稻和小麦作为玉米的替代品，在玉米价格大幅上升的背景下，其需求也将有望得到提升。它们的价格有望温和上涨，走出高库存的发展阶段。玉米、水稻、小麦等主要农产品价格的普遍上涨将带动种植产业链的景气度上升，进一步推动下游化肥需求的增长。

在金融市场数据方面，化肥产业链的强劲态势也反映在相关的概念股上。云天化（600096）作为国内重要的化肥制造基地，其股价表现引人注目。华鲁恒升（600426）作为全多业联产的新型化工企业，其业务范围包括化工产品及化学肥料的生产和销售，同样展现出强劲的发展势头。而拥有国内规模最大、配套最全的菊酯产业链的【()、】（600486），其主营业务为农药产品的生产、销售，也在市场中占有一席之地。

化肥市场正在经历一场由种植产业链回暖带动的需求增长热潮。随着主要农产品价格的上涨，化肥市场的前景值得期待。相关的化肥制造和化工企业，在这个背景下也展现出了强劲的发展势头。