稳增长预期下，重视低估值化工白马的成长机遇

“稳步前行，深挖化工白马的成长潜力”聚焦化工行业的新机遇（周报，2022年1月9日）

在稳增长的大背景下，本周（2022年1月4日至2022年1月7日）化工行业展现出强烈的复苏态势。特别是在中央经济工作会议的指引下，我们对2022年的经济发展抱有稳健增长的预期。我们强调关注低估值化工龙头的成长机遇。

让我们将视线投向恒力石化。自2021年6月起，该公司已开始大规模投资建设下游新材料项目，包括功能性聚酯薄膜、塑料、聚酯纤维等。作为炼化龙头企业，恒力石化拥有坚实的上游基础和资金优势，我们预期公司将会重回成长轨道，且当前估值处于低位，是积极布局的优质选择。

再来看涤纶长丝行业，本周该行业持续去库，受益于成本推动，价格延续上涨。尽管当前处于行业淡季，且临近春节，但得益于原油价格的持续升温，下游买涨情绪得到提振，场内成交气氛升温，预示着春节前长丝价格将保持平稳增长。这一趋势对新凤鸣等化纤行业企业构成利好。

新凤鸣的独山能源三期PTA项目开工仪式于本周举行，进一步凸显了该公司作为长丝龙头的长期成长性。与此我们也看到了整个化工行业的能效提升，有多家化工企业在工业和信息化部公布的能效“领跑者”企业名单中脱颖而出。

展望未来，我们关注以下化工龙头企业的成长机会：万华化学、恒力石化、新凤鸣等。化纤行业如华峰化学、三友化工；纯碱行业的远兴能源、中盐化工、山东海化等也值得关注。磷化工、硅等相关行业的企业同样具有投资价值。

投资总是伴随着风险。我们需要警惕油价的大幅下跌、下游需求的疲软以及宏观经济的下行等潜在风险。

在这个充满挑战与机遇的年份，让我们共同关注化工行业的稳健成长，挖掘低估值化工白马的巨大潜力，实现投资组合的质稳步提升和量的合理增长。