年内主动权益基金“跑输”大盘 调仓换股进行时

在最近的金融市场动态中，资本邦注意到一个引人注目的现象：刚刚过去的2月，A股市场呈现出一种明显的“倒V字”形态，回吐年内涨幅并失守3000点。这一变化引起了专业人士的广泛关注。

深入分析后发现，这一市场走势的主要推动力来自于部分大市值龙头公司的调整。这些公司在过去两年中涨幅较大，估值相对较高，目前的市场调整可以说是对其前期涨幅的一个回吐。在这一过程中，少数个股的市值显著缩水，总市值减少超过千亿元的个股屡见不鲜。

以白酒股为例，贵州茅台、五粮液、山西汾酒等行业的龙头企业在短短的一周内总市值大幅缩水。其中，贵州茅台的累计跌幅超过18%，总市值缩水达4374亿元。与此宁德时代、比亚迪、金龙鱼、中国中免等龙头股同样面临着市值缩水的困境。

受到这种市场趋势的影响，一些重仓白酒股的基金也出现了严重的下跌。例如，鹏华匠心精选混合等基金在春节之后的跌幅惨重。据Choice数据显示，该基金在2月18日至2月26日的一周内跌幅均超14%。值得注意的是，部分基金经理已经开始进行调仓换股，但由于某些因素导致基金产品的估算净值表现与实际净值表现存在偏差。

尽管整体市场呈现出一定的调整态势，但数据显示主动权益类基金年内平均收益率仍达到0.87%。与沪深300指数（2.42%）和上证综指（1.04%）相比，这些基金的表现似乎并不尽如人意。其中，普通股票型基金和偏股混合型基金的平均收益率分别只有0.77%和0.73%，均跑输市场主要指数。

当前A股市场正处于一个复杂多变的阶段，投资者需要保持谨慎和理性。虽然市场出现了调整，但也要看到其中蕴含的机会。专业人士建议，投资者应关注市场的结构性机会，寻找那些被低估的个股和板块，以实现长期的投资回报。