天工国际：受益国产替代进程 1.09亿收购伟建工具纵深发展

国内经济稳步复苏，传统制造业加速赶超，特钢行业作为机械、汽车、军工等高端制造业的基石材料，受到了广泛关注。随着“十四五”规划对发展战略性新兴产业的明确指引，我国特钢行业正面临前所未有的发展机遇。

作为工模具钢、切削刀具领域的领军企业，天工国际（00826.HK）已建立起全品种特种新材料生产体系，产品国内外销售网络健全，充分受益于国家对高端装备制造业和新材料发展的政策支持。年初的新冠疫情使得高端特钢的进口需求受到冲击，加速了国产替代进程，国内特钢企业更具价格优势，天工国际在这一背景下业绩显著增长。

为了进一步实现成本管控和协同发展，天工国际近期宣布收购伟建工具的全部股权。伟建工具主要从事高速钢丝材的生产及销售，此次收购有助于天工国际完善上下游产业链，提升企业的协同效率。

伟建工具的升值潜力在估值报告中得到了充分体现。土地使用权、厂房、楼宇及设备等的估值显著上升，升值率超过67.35%。这一升值主要是由于周边地区土地供应相对有限，以及公司管理和技术水平的提升所带来的。

此次收购还将有助于减少天工国际的关联交易，有利于公司的长期规范化发展。通过垂直整合和协同效应，天工国际有望实现业务及盈利上的增长，提升伟建的管理水平，生产更高端的产品，提升毛利率。

在政策和国产替代的双轮驱动下，天工国际通过“内外兼修”的策略，有望驶入发展的快车道。公司的深厚技术实力、市场优势以及在产业链中的战略布局，使其成为特钢行业中的佼佼者。随着未来市场的进一步发展，天工国际有望继续保持强劲的发展势头，为投资者带来持续的回报。