分级基金周报：部分分级B现小幅溢价

市场指数微跌，分级交易活跃度下降

随着市场指数的微跌，本周分级交投活跃度也有所下降。截至周五收盘，上证综指以3232.88点的数字收官，全周指数下跌了0.34%。在股票指数型分级基金方面，共计130只基金，场内净值规模相比上周下跌了5.14%，达到了1406.37亿元。份额规模也呈现下滑趋势，本周下跌了3.92%，总计1576.22亿份。

市场主要指数呈现震荡微跌的态势，交投活跃度自然受到影响，本周场内份额日均成交额相比上周下跌了23.15%，交易金额缩减至48.68亿元。

分级标的指数的表现同样不容乐观。本周，大部分分级标的指数呈现下跌趋势。其中，中证白酒、中证银行等表现相对较好，而高铁产业、CSSW证券等则跌幅较大。

在分级基金方面，本周没有任何股票型分级B的下折距离小于10%。其中，富国中证移动互联网B的下折距离最小，需要跌幅达到12.45%，投资者需警惕下折风险。分级A的隐含收益率持续上升，这也可能给投资者带来一定的风险。

对于分级基金的投资机会，存在套利机会的基金虽然存在，但场内流动性大多较差，交易活跃度不足。本周没有流动性较好且存在溢价套利机会的分级基金。我们推荐投资者关注周期板块港股杠杆属性较佳的分级B，如煤炭、有色、地产、非银金融以及长短周期都走过拐点的港股等相关分级B。

在此，我们提醒广大投资者注意风险。分级A隐含收益率走高可能导致其价格进一步走低，折溢价套利需要承担指数波动风险。对于临近下折的分级B，投资者更要警惕折算风险。建议投资者在做出投资决策时，结合自身的风险承受能力，谨慎选择。(华泰证券股份有限公司)