股票的估值怎么计算

估值的艺术：相对与绝对估值法解读

一、相对估值法

市盈率（P/E Ratio）是一种反映投资者为获得单位收益所需支付股价的指标。其计算公式为股价除以每股收益（EPS）。市盈率适用于盈利稳定的成熟企业，如消费和制造业。若企业的市盈率低于行业平均水平，可能被市场低估。针对资产密集型行业如银行和房地产，我们会引入市净率（P/B Ratio），它是股价与每股净资产的比值。对于高增长但未盈利的科技公司，我们则关注市销率（P/S Ratio），即股价与每股营收的比值。对于成长股，如科技和生物医药，我们还会考虑PEG（市盈率增长比），如果其值小于或等于1，可能被低估。EV/EBITDA适用于资本密集、高折旧行业如电力和电信。

二、绝对估值法

绝对估值法更注重预测未来的收益和现金流。现金流折现模型（DCF）基于预测的未来自由现金流进行折现，适合稳定的企业，如茅台和长江电力。股息贴现模型（DDM）则基于未来股息进行折现，适用于分红稳定的蓝筹股。剩余收益模型可以弥补DCF和DDM的局限性。

三、其他方法

资产基础法以企业净资产为基础，适用于资产价值明确的企业如银行。而股票市值法则是市值等于已发行股数乘以当前股价，这种方法主要反映市场短期情绪，并未揭示内在价值。

在选择估值方法时，需要根据企业的性质和行业的特点进行考量。例如，对于成长股，PEG、P/S以及DCF是优先考虑的方法；对于价值股如银行和保险，应侧重于P/B、P/E和DDM；对于周期股如能源和材料，应结合EV/EBITDA和行业周期进行判断。对于现金流稳定的企业如消费和公用事业，现金流折现模型更为准确。每一种估值方法都有其特定的应用场景和优点，需要根据具体情况灵活选择和应用。