风力发电：弃风限电二季度开始改善
炒股软件 2019-10-22 13:30手机炒股软件www.xyhndec.cn
新增风电招标量大幅增长,2017年装机量有望稳定增长 我们预计上半年新增装机超过8GW,全年20GW以上,上半年新增招标量超过13GW,在2018年价格下调的情况下,2017年的装机量同比稳定增长。且上半年包括金风科技、天顺风能和泰胜风能在内的公司业绩表现良好,PEG...
新增风电招标量大幅增长,2017年装机量有望稳定增长
我们预计上半年新增装机超过8GW,全年20GW以上,上半年新增招标量超过13GW,在2018年价格下调的情况下,2017年的装机量同比稳定增长。且上半年包括金风科技、天顺风能和泰胜风能在内的公司业绩表现良好,PEG小于1。
弃风限电二季度开始改善
进入二季度以来,弃风限电问题有所改善。一季度弃风率平均26%,二季度下降到20%左右。剔除季节性的因素,能源局和地方***的一系列保消纳政策以及相关措施起到明显推动作用。
利率下行利好风电场运营和风机制造
在利率下行背景下,利率的降低将利好风电场开发等重资产行业。经敏感性分析测算,贷款利率平均每下降1个百分点,项目IRR将提升1个百分点以上。利率下行利好重资产的行业,对风电场业绩改善明显,也缓解企业(包括制造业)的财务压力。,年底前有望发放的补贴也有利于改善企业的现金流,进一步缓解风电行业融资压力。
电力交易市场的建设利好风电行业
电力市场�***偻贫ㄉ�,各地纷纷出台保障可利用小时数的政策。在此基础上,边际成本几乎为零的风力发电具有竞争优势,可以通过参与竞争性供电和直供电提升利用小时数,改善经营业绩。
投资建议
我们建议关注风电机组龙头金风科技,塔架制造商天顺风能和泰胜风能,制动器龙头华伍股份,叶片龙头中材科技,区域运营商福能股份。
风险提示
装机规模并网低于预期;风电运营仍有弃风限电风险;（广发证券）
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