权益类配置回归防御性行业 公募稳中淘金

【权益类配置回归防御性行业，公募市场稳中求胜】

随着二季度市场的落幕，公募基金的配置情况引起了广泛关注。据数据显示，制造业、金融业以及信息技术行业成为公募基金的主要配置方向，合计持有市值超过万亿元，占公募基金全部股票市值的四分之三以上。可见，公募基金在二季度对制造业和采掘等行业配置有所增加，而对信息技术、金融等行业配置则有所降低。

截至7月27日，公募基金的二季报已全部披露。在这背后，多数基金公司成功抓住了今年二季度的市场反弹机会，实现了业绩的显著提升。在基金公司规模排行榜上，虽然老牌基金公司的地位依然稳固，但规模变动已愈发明显。特别是在基金盈利增加、产品发行提速、监管趋严以及创新加强的背景下，公募基金规模和业绩的竞争将更加激烈。

从基金管理人的角度看，虽然整体规模有所缩水，但盈利表现却十分抢眼。在黄金、债券和QDII基金的规模大幅增加的股票型和混合型基金虽然面临规模缩水的困境，但在二季度布局消费、食品、有色等板块后，整体收益仍表现不俗。尤其是混合型基金和货币型基金，对整体收益的贡献较大。

市场依然存在部分基金产品业绩表现不佳的情况。今年上半年，共有200余只主动管理的权益类基金产品收益率跑输上证指数的涨幅，甚至有部分基金亏损超过30%。这也提醒投资者在选择基金产品时，需要更加谨慎。

在市场的波动中，避险品种受到投资者的青睐。债券型基金和保本型基金成为第二季度的亮点。特别是在审批收紧、保本型基金稀缺的背景下，其资产净值的增长几乎翻倍。这与其自身的赚钱效应密切相关。

公募基金在二季度虽然面临一些挑战，但在基金经理的灵活布局下，依然实现了不错的收益。在权益类配置回归防御性行业的背景下，投资者在选择公募基金时，应关注基金的配置情况、历史业绩以及市场趋势，以实现稳健的投资收益。也需警惕部分基金产品的风险，做到理性投资。债券市场的投资洞察与趋势分析

在基金市场中，各类基金争奇斗艳，其中债券基金以其稳定的收益和较低的风险吸引了广大投资者的目光。近期，天天基金研究中心发布的数据显示，一些债券基金在近一年的收益颇为亮眼。

例如，德邦新添利债券A、东吴鼎利债券(LOF)、大摩多元收益债券A、广发聚利债券(LOF)以及天弘添利债券(LOF)等，它们的近一年收益率均超过了11%，这无疑引发了投资者的广泛关注。这些基金的操作简便，只需购买并开户即可。

今年二季度，债券市场呈现多空因素交织的态势，市场波动剧烈。但兴业证券分析师黄伟平认为，尽管市场波动大，并未出现方向性走势。值得关注的是，今年第二季度新成立的债券型基金数量与规模均有明显上升，其中中长期纯债基金占比超过80%，这表明新发债券型基金受到投资者的热烈欢迎。

除了债券型基金，保本型基金在二季度也备受关注。据统计，保本型基金在过去三个季度发行规模较大，发行数量和规模都远高于去年同期，单只募集资金规模也较高。这反映出在当前资产配置过程中，资金的风险偏好仍然较为保守。

从大类资产配置角度看，二季度公募基金整体追求避险的投资理念。公募基金债券配置占比增加至39%，显示出公募基金在寻求稳健收益的也在积极调整投资策略，以应对市场的不确定性。

从二季报的杠杆率角度看，公募基金本身的杠杆率水平在二季度有所下降，也体现出管理人求稳的心态。债券型基金的杠杆率也出现大幅回落，这可能与金融机构去杠杆的相关举措有关。

国泰君安证券分析师张莉认为，今年二季度债市一扫之前的阴霾，公募基金面临的赎回压力大幅减轻，大量资金涌入。权益类产品仓位走势也值得关注。制造业、金融业等防御性行业的配置增加，而信息技术、房地产和建筑等风险较高的行业配置降低。这表明公募基金在追求收益的也在积极调整投资策略，注重风险控制。

债券市场在二季度虽然波动剧烈，但整体趋势向好。投资者在关注收益的也要关注市场风险，灵活调整投资策略。而对于那些寻求稳健收益的投资者来说，债券基金或许是一个不错的选择。当前，基金行业的布局仍然以稳健为主，这种稳健的追求在消费、有色等板块的配置热度提升中可见一斑。尽管行业间并未出现明显的抱团取暖现象，但基金业在板块的投入选择上已经开始呈现出一些新的趋势。

从二季度数据来看，基金对于主板的投资力度超过了中小板和创业板，流出中小板的资金尤为明显。主动型股票基金和主动型混合基金的前十大重仓股持仓市值中，中小板的投资比重有所下降，而沪市主板的比重则有所上升。这种变化反映出基金在寻求更为稳健的投资机会，对主板市场的信心有所增强。

对于投资者来说，购买基金既是一种进攻的手段，也是一种防守的策略。例如博时行业轮动混合、中海消费混合、中海能源策略等基金，近三个月的收益均超过了13%，为投资者带来了可观的回报。这些基金的手续费也相对合理，为投资者提供了良好的投资选择。宝盈国家安全沪港深股、易方达中小盘混合等基金也表现出强劲的增长势头。

从仓位角度看，占总数60%的权益类基金的股票持仓均有所增加，显示出基金在股市调整中的主动增加态势。虽然权益类基金规模较一季度有所降低，但整体上基金的权益仓位呈现主动增加态势。在股票市场并未出现明显回暖的情况下，多数权益类基金选择小幅调整并观望，近半数权益类基金选择低仓位运作，希望通过精选个股获取超额收益。混合型基金中仍有一部分保持轻仓观望状态。

食品饮料等蓝筹股受到了基金的青睐。这些蓝筹股通常具有稳定的盈利能力和良好的市场前景，能够为投资者带来稳定的收益。它们成为基金配置的重点对象。这些蓝筹股也反映了市场的整体趋势和投资者的信心。基金行业在寻求稳健发展的道路上不断前行，投资者也应关注市场动态，理性投资。

以上内容来源于天天基金研究中心的研究报告以及上海证券基金评价研究中心分析师蔡云瀚的观点。对于投资者来说，理解这些数据和观点可以帮助他们更好地把握市场动态和投资方向。凯石金融产品研究中心资深分析师桑柳玉针对当前市场趋势发表了独到见解。她指出，今年以来，市场经历了一系列调整，投资机构对于成长股的态度也呈现出明显变化。那些具备稳健业绩支撑、低估值的蓝筹股正逐渐成为市场的宠儿，备受追捧。

从基金抱团持股的情况看，多数基金倾向于选择绩优股。这类股票不仅涵盖了满足防御需求的食品饮料类股票，还涵盖了受政策驱动的核电、电力股，以及受益于行业发展红利的计算机类股票等。在当前市场环境下，这些绩优股以其稳定的业绩和广阔的发展前景，吸引了众多投资者的目光。

与纯粹的概念类股票相比，绩优股的市场认可度正在逐渐提升。这些概念股虽然一度受到市场的热捧，但在市场调整过程中，其受青睐程度逐渐下降。投资者越来越注重股票的业绩和长期价值，而非短期的炒作和概念。

桑柳玉认为，这种市场变化反映了投资者越来越理性的投资态度。在当前市场环境下，投资者更倾向于选择那些具备稳定业绩和良好发展前景的蓝筹股和绩优股，而非盲目追求短期利益。这种趋势对于引导市场健康发展、促进资本市场的长期繁荣具有重要意义。

凯石金融产品研究中心的分析师认为，当前市场环境下，投资者应更加关注股票的业绩和长期价值，选择那些具备稳定业绩和良好发展前景的蓝筹股和绩优股进行投资。随着市场的不断变化，投资者还应保持灵活的投资策略，以应对潜在的市场风险。