杭州光云科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市投资风

杭州【某知名、实力雄厚】股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）成功完成了公开发行人民币普通股（A股）的科创板上市申请流程。这一重要里程碑于2019年12月13日获得上海证券交易所科创板股票上市委员会的审议通过，并得到了中国证券监督管理委员会的注册同意。

中国国际金融股份有限公司（简称“中金公司”或“保荐机构（主承销商）”）在本次发行中担任了重要的角色。经过发行人与保荐机构（主承销商）的深入协商，本次发行的股份数量被确定为40,100,000股，全部为新股公开发行。这一发行活动定于2020年4月20日（T日）启动，将通过上海证券交易所的交易系统和网下申购电子平台实施。

发行人和保荐机构（主承销商）特别提醒广大投资者关注以下几点：

1. 本次发行采用了多元化的发行方式，包括向战略投资者的定向配售、网下对合格投资者的询价配售，以及网上对持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者的定价发行。这一过程的组织与实施由保荐机构（主承销商）负责，其中战略配售在其处进行；初步询价及网下发行则通过上交所的网下申购电子化平台实施；网上发行则通过上交所交易系统实施。

2. 发行价格将通过网下初步询价直接确定，这一过程不再进行累计投标。

3. 在初步询价结束后，发行人和保荐机构（主承销商）按照《杭州光云科技股份有限公司公开发行股票并在科创板上市发行安排与初步询价公告》的规定，剔除不符合要求的投资者报价。在剔除部分配售对象后，剩余的部分将参与网下及网上申购。这一过程中，共剔除了397个配售对象，占初步询价剔除无效报价后拟申购总量的10.01%。

4. 最终发行价格的确定为10.80元/股，这一价格充分考虑了发行人的基本面、市场状况、同行业上市公司的估值水平、募集资金需求以及承销风险等因素。网下发行不再进行累计投标询价。此价格不高于网下投资者剔除最高报价部分后有效报价的中位数和加权平均数，以及公募产品、社保基金和养老金的报价中位数和加权平均数的孰低值。

投资者需在2020年4月20日（T日）按照此价格进行网上和网下的申购，申购过程中无需缴纳申购资金。其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:30-11:30及13:00-15:00。发行价格分析１０．８０元／股的透视

本次发行定价为１０．８０元／股，背后隐藏着怎样的故事？让我们深入这一价格背后的数据。

一、市盈率的多角度审视

１．基于２０１８年度的财务数据，以扣除非经常性损益后的净利润计算，该市盈率在３６．３９倍至４７．９０倍之间。这意味着，投资者需要等待多年才能从股息和股价增值中收回投资。

２．当我们转向２０１９年度的数据时，市盈率在４０．４４倍至６１．７９倍之间。这表明，尽管有增长，但投资者仍然需要面对一定的风险。值得注意的是，这个市盈率已高于行业平均水平。

二、与行业的对比

１．按照中国证监会《上市公司行业分类指引》（２０１２年修订），该公司属于软件和信息技术服务业。截至２０２０年４月１５日，该行业的最近一个月平均静态市盈率为６１．９１倍。相比之下，本次发行对应的市盈率显得较为吸引人。

２．与同行业其他公司的对比显示，该公司的市盈率虽然低于某些公司，但也存在未来股价下跌的风险。这意味着投资者在做出决策时，必须考虑到这一点。

三、其他注意事项

１．除了基本的市盈率数据外，投资者还需要考虑其他因素，如公司的增长前景、管理层质量、技术创新能力等。这些因素都可能影响股价的未来表现。

２．发行人和保荐机构（主承销商）已经明确提醒投资者关注投资风险。这意味着，尽管数据看似吸引人，但投资仍然存在风险。

本次发行定价为１０．８０元／股，对应的市盈率虽然低于行业平均水平，但仍旧存在未来股价下跌的风险。投资者在做出决策时，必须全面考虑所有相关信息，审慎研判发行定价的合理性。理性投资，谨慎决策，是每个投资者的明智之举。尊敬的投资者们：

本次发行备受关注，在此提醒各位投资者关注本次发行价格与网下投资者报价之间的差异。详细的网下投资者报价情况已在同日的《杭州光云科技股份有限公司公开发行股票并在科创板上市发行公告》中公布，您可访问上交所网站查阅。

本次发行定价遵循市场化原则，在初步询价阶段，网下投资者根据真实认购意愿进行报价。发行人与保荐机构（主承销商）结合发行人的基本面、市场状况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，共同协商确定本次发行价格。这一价格不高于网下投资者剔除最高报价部分后的有效报价中位数和加权平均数，以及公募产品、社保基金和养老金的报价中位数和加权平均数中的孰低值。如您参与申购，即表明接受该发行价格；若对发行定价方法或价格有异议，建议不参与本次发行。

投资者应充分了解定价市场化蕴含的风险，意识到股票上市后可能出现的价格波动。提高风险意识，坚持价值投资理念，避免盲目炒作。监管机构、发行人和保荐机构（主承销商）都无法保证股票上市后不会跌破发行价。

本次募投项目预计使用募集资金3.4895亿元。按本次发行价格和新股发行数量计算，预计募集资金总额为4.33亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额约为3.68亿元。本次发行可能会因募集资金的大幅增加对发行人的生产经营、财务管理、风险控制等方面产生重要影响。

本次网上发行的股票无流通限制及限售期安排，自上市之日起即可流通。部分配售对象，如公募产品、养老金、社保基金等，需承诺持有本次配售的股票自上市之日起6个月。网下限售期将通过摇号抽签方式确定。战略配售方面，保荐机构相关子公司和员工参与科创板战略配售的集合资产管理计划有不同的限售期。

网上投资者应自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代其进行新股申购。本次发行申购中，投资者只能选择网下或网上一种方式进行申购，参与网下报价、申购、配售的投资者不得再参与网上申购。

本次发行结束后，需经上交所批准后，方能在上交所公开挂牌交易。如未能获得批准，发行人将返还参与申购的投资者的资金并加算银行同期存款利息。当出现特定情况时，发行人和保荐机构（主承销商）将协商采取中止发行措施。

敬请投资者密切关注投资风险。当出现网下申购总量不足、网上申购不足导致网下回拨后认购不足、缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的70%、发行过程中发生重大会后事项或中国证监会和上交所发现涉嫌违法违规或异常情形时，将可能责令发行中止或进行调查处理。如发生上述情况，发行人和保荐机构（主承销商）将及时公告中止原因及后续安排。

感谢您的关注与信任，让我们共同期待这次发行的成功。杭州光云科技股份有限公司即将在科创板上市，关于本次公开发行的股票，以下是投资者应了解的重要内容：

根据公告，《杭州光云科技股份有限公司公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告》已经发布。投资者应在2020年4月22日（T+2日）下午4点前，按照最终确定的发行价格和获配数量，足额缴纳新股认购资金和相应的新股配售经纪佣金。其中，战略投资者和网下投资者的新股配售经纪佣金费率为其获配金额的0.5%，网上投资者则需确保其资金账户在申购新股中签后日终有足额的新股认购资金。

对于网下和网上投资者，如果出现放弃认购的情况，其空缺将由保荐机构（主承销商）进行包销。若最终缴款认购的股份数量不足本次公开发行的70%，保荐机构将中止本次新股发行，并向公众披露原因和后续安排。

配售对象应严格遵守行业监管要求，不得超额申购。对于违反规定的对象，将被视为违约并承担相应责任。保荐机构会将违约情况报给中国证券业协会备案。网上投资者如果在连续12个月内出现3次中签后未足额缴款的情况，将在一定期限内不得参与新股等网上申购。

本次发行前的股份有限售期，相关限售承诺和安排已在招股意向书中详细说明。这是相关股东基于公司治理和经营管理稳定性做出的自愿承诺。中国证监会、上交所和其他部门对本次发行所做的决定或意见，不构成对发行人股票的价值或投资者收益的实质性判断或保证。投资者应关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，做出投资决策。

拟参与本次发行的投资者，应认真阅读在上交所发布的《杭州光云科技股份有限公司公开发行股票并在科创板上市招股意向书》，特别是其中的重大事项提示和风险因素章节，充分了解发行人的各项风险因素和经营状况，谨慎做出投资决策。由于政治、经济、行业和经营管理水平等因素的影响，发行人的经营状况可能会发生变化，由此产生的投资风险由投资者自行承担。

此投资风险特别公告并不能揭示本次发行的全部风险。我们提醒投资者充分了解证券市场的特点和蕴含的各项风险，理性评估自身的风险承受能力，根据自身经济实力和投资经验独立做出是否参与本次发行申购的决定。

发行人：杭州光云科技股份有限公司

保荐机构（主承销商）：中国国际金融股份有限公司

日期：2020年4月17日。