债市违约频发 债基近1个月平均亏损1%

债市违约频发，引发市场关注。近期，多位公募基金人士在接受采访时警示，债市违约已呈常态化趋势，为债市投资敲响了警钟。他们表示，公募已经加强对债市信用风险的分析，强化对持仓债券的评级和筛查，投资策略上以防风险为主。

债市违约事件接连不断，从东北特钢到上海云峰，从中煤华昱到中铁物资，违约主体不仅涉及民企，央企亦未能幸免。这种违约常态化趋势对债券投资带来了严峻考验。数据显示，近一个月来，开放式债基的平均收益率达到了-1%，表明债市违约已经开始影响债券基金的收益水平。

北信瑞丰基金经理李富强深入分析了债市违约频发的原因。他表示，这主要是由于经济下行压力较大，部分行业企业面临严重的产能过剩问题，同时企业自身造血功能下降，融资环境不利，公司治理结构不完善等多方面因素导致。与其他国家相比，我国债券违约率和违约规模与当前市场债券存量不相匹配，未来债市违约常态化将是必然趋势。

中加基金也从多个角度分析了当前债市违约频发的原因，包括经济处于三期叠加时期、部分行业产能过剩严重、企业盈利压力增大等。他们认为，这些因素共同作用导致企业偿债能力下降，从而引发债市违约事件。

面对债市违约频发的情况，多家公募采取了多项措施来防范风险。他们加强了对债市信用风险的分析，强化对持仓债券的评级和筛查。在投资策略上，他们以防风险为主，并采取波段操作、适当挖掘被低估债券等方式来捕捉投资机会。基金经理们表示，未来投资中将更加注重信用风险的分析，尽力避免信用风险对基金估值和收益的负面影响。他们也会注意挖掘被低估的债券，在风险可控的基础上增强收益。

对于因行业经营环境恶化或公司治理问题导致违约风险上升的企业，部分基金采取了调降信用评级、剔除债券池和清仓等举措来规避信用风险。债市违约常态化趋势下，债券投资需谨慎。投资者在选择债券基金时，应更加关注基金的风险控制能力和基金经理的投资水平。中加基金强调，其在投资风险防范上具备独到的理念与实践。基金正不断深化信用研究团队的组建与培训，以确保团队的专业性和前沿性。紧接着，公司内部的信用评级体系也正在逐步优化与完善，为投资决策提供更为准确的信用信息。除此之外，中加基金正大力增强对信用风险的深入研究，力争在风险萌芽阶段即能准确识别并预防。通过加强对企业的实地调研，更深入地理解企业的真实运营状况，从而实现风险的超前防范。

在第二季度的投资策略时，中加基金表示对债券市场的走势持有清晰的预见。他们认为，随着市场环境的不断变化，二季度债券市场的波动性可能会加剧。在策略上，中加基金主张采取波段操作的方式，以灵活应对市场变化，提高产品组合的收益率。投资时机上，中加基金将重点关注市场流动性冲击以及违约事件对市场情绪产生的剧烈影响，这些因素的波动可能会带来债券市场的投资机会，尤其是在市场出现超调时。

韩会永作为行业专家，对于未来的市场趋势持有独到的见解。他认为从中期来看，经济增速的放缓将是常态，但这并不意味着债券市场没有投资机会。在二季度，他将主要聚焦于高等级信用债券和利率债的投资。特别是在把握债券市场的交易性机会方面，他将倾注更多精力。近期债市的调整使得部分债券的配置价值得到凸显，对于一些高等级的中短期债券品种，可以适当加大配置力度。这不仅是对市场变化的灵活应对，也是对投资机遇的敏锐捕捉。