债市违约频发 债基近1个月平均亏损1%

债市违约频发，引发市场关注。近期，多位公募基金人士在接受采访时警示，债市违约已呈常态化趋势，为债市投资敲响了警钟。他们表示，公募已经加强对债市信用风险的分析，强化对持仓债券的评级和筛查，投资策略上以防风险为主。

债市违约***接连不断，从东北特钢到上海云峰，从中煤华昱到中铁物资，违约主体不仅涉及民企，央企亦未能幸免。这种违约常态化趋势对债券投资带来了严峻考验。数据显示，近一个月来，开放式债基的平均收益率达到了-1%，表明债市违约已经开始影响债券基金的收益水平。

北信瑞丰基金经理李富强深入分析了债市违约频发的原因。他表示，这主要是由于经济下行压力较大，部分行业企业面临严重的产能过剩问题，同时企业自身造血功能下降，融资环境不利，公司治理结构不完善等多方面因素导致。与其他国家相比，我国债券违约率和违约规模与当前市场债券存量不相匹配，未来债市违约常态化将是必然趋势。

中加基金也从多个角度分析了当前债市违约频发的原因，包括经济处于三期叠加时期、部分行业产能过剩严重、企业盈利压力增大等。他们认为，这些因素共同作用导致企业偿债能力下降，从而引发债市违约***。

面对债市违约频发的情况，多家公募采取了多项措施来防范风险。他们加强了对债市信用风险的分析，强化对持仓债券的评级和筛查。在投资策略上，他们以防风险为主，并采取波段操作、适当挖掘被低估债券等方式来捕捉投资机会。基金经理们表示，未来投资中将更加注重信用风险的分析，尽力避免信用风险对基金估值和收益的负面影响。他们也会注意挖掘被低估的债券，在风险可控的基础上增强收益。

对于因行业经营环境恶化或公司治理问题导致违约风险上升的企业，部分基金采取了调降信用评级、剔除债券池和清仓等举措来规避信用风险。债市违约常态化趋势下，债券投资需谨慎。投资者在选择债券基金时，应更加关注基金的风险控制能力和基金经理的投资水平。中加基金强调，其在投资风险防范上具备独到的理念与实践。基金正不断深化信用研究团队的组建与培训，以确保团队的专业性和前沿性。紧接着，公司内部的信用评级体系也正在逐步优化与完善，为投资决策提供更为准确的信用信息。除此之外，中加基金正大力增强对信用风险的深入研究，力争在风险萌芽阶段即能准确识别并预防。通过加强对企业的实地调研，更深入地理解企业的真实运营状况，从而实现风险的超前防范。

在第二季度的投资策略时，中加基金表示对债券市场的走势持有清晰的预见。他们认为，随着市场环境的不断变化，二季度债券市场的波动性可能会加剧。在策略上，中加基金主张采取波段操作的方式，以灵活应对市场变化，提高产品组合的收益率。投资时机上，中加基金将重点关注市场流动性冲击以及违约***对市场情绪产生的剧烈影响，这些因素的波动可能会带来债券市场的投资机会，尤其是在市场出现超调时。

韩会永作为行业专家，对于未来的市场趋势持有独到的见解。他认为从中期来看，经济增速的放缓将是常态，但这并不意味着债券市场没有投资机会。在二季度，他将主要聚焦于高等级信用债券和利率债的投资。特别是在把握债券市场的交易性机会方面，他将倾注更多精力。近期债市的调整使得部分债券的配置价值得到凸显，对于一些高等级的中短期债券品种，可以适当加大配置力度。这不仅是对市场变化的灵活应对，也是对投资机遇的敏锐捕捉。