机构论市：大金融推动市场积极修复 量能明显放大

有色金属板块风起云涌，市场风险偏好回暖，顺周期王者归来

随着四季度的重要风险事件落地，市场风险偏好集中回升。在经济基本面的加速复苏和流动性合理充裕的背景下，市场呈现出向好的趋势。现在，有色金属板块强势归来，带领顺周期品种展现涨停潮，而金融股的反弹也有效带动了指数的止跌回升。

市场今日经历一波三折，题材股并未弱势，反而延续此前的反弹格局。两市放量上行，迎来近期难得的普涨。值得注意的是，有色冶炼加工概念在经济的持续复苏下，金属价格持续上行，迎来大涨，资金进入。从二季度以来，有色冶炼加工概念已经迎来两个波动行情，随着顺周期的持续收益以及新能源汽车上游材料的需求提升，该板块仍有继续表现的机会。

在普涨过程中，有色板块大放异彩。经济的复苏推升金属价格持续上升，使得有色冶炼加工领域成为资金的热土。除此之外，金融股的反弹也对市场产生了积极的影响。随着退市新规意见稿的出炉，市场整体生态改变预期加强，优质股将更受资金青睐，而垃圾股可能逐渐被边缘化。

市场当前已经进入了“后新高”时代，虽然年内新高后的回撤符合历史一般规律，但题材股的活跃表明市场结构性行情依旧明显。当前，市场基本面向好、流动性合理充裕的逻辑并未改变。机会方面，随着全球经济的修复，一些估值较低、基本面有边际改善的板块如保险、银行和一些顺周期板块有望出现修复行情。随着复苏的预期，一些受疫情影响较大的行业如酒店等也有望得到提振。

今日，三大指数集体上涨，上证指数突破3点，板块全面普涨。有色、证券、石油、煤炭、钢铁等涨幅显著。在这个震荡行情中，市场基本面向好、流动性合理充裕的逻辑并未改变，但板块的轮动加快，机会的把握难度加大。

展望后市，市场氛围明显回暖。数字货币、煤炭、有色、钢铁等板块午后大涨，券商、银行等金融股发力走高。市场整体向好趋势依旧，但投资者需要关注结构性机会，把握市场的轮动节奏。随着退市新规的实施，未来市场资金将更偏向于优质股，投资者需要关注市场的风格变化，适应新的市场环境。近期市场走势呈现强势板块与弱势板块分化的格局。在强势板块中，钴和有色资源表现突出，而农业股和医美股则相对较弱。整体来看，两市个股涨多跌少，涨停板数量增至60余家，北向资金净流入更是超过百亿，市场氛围明显回暖。

从技术层面来看，沪指抄底逃顶指标已经翻红，技术修复指标有望进一步向大分时级别延伸。与此创业板指也创出了短期小高点，但接下来将面临前期小高点的压力。对于投资者来说，关注大平台的突破情况十分重要。

在策略方面，当前市场震荡走强，整体氛围改善，题材和权重都有所表现。市场出现量能放大的迹象，这是积极反弹的重要信号。操作上，投资者应保持平和心态，以低吸为主，滚动操作。

接下来是一份针对股民的调查问卷，了解大家在2020年的投资情况和对2021年的预期：

1. 2020年，您的股市收益率如何？

2. 您的投资主线是什么？

3. 您当前的入市资金规模有多少？

4. 您当前的仓位状况如何？

投资领域，建议投资者迅速规避风险标的，转而聚焦于具备高业绩弹性的核心资产作为底仓配置。对于战略布局，券商、银行和大宗商品等核心领域无疑是理想的投资选择。短线投资者也可适当参与数字货币、医疗器械、汽车产业链以及半导体等新兴领域的交易机会。

【消息面解读】

LG化学即将迎来重大突破，有望明年向特斯拉交付超高镍电池。据悉，这种NCMA电池的正极材料镍含量高达90%，续航里程可超过600公里，远超市面上常见的500公里。该电池预计将在明年第二季度开始大规模生产，并主要供应给特斯拉在中国的工厂，为国产Model Y及下一代电动汽车提供动力。

茅台酱香系列酒在2020年取得了显著的销售成绩。据茅台集团消息，该年度酱香系列酒预计实现含税销售额达106亿元。其中，茅台王子销售额超过40亿元，其他主打产品如汉酱、赖茅、贵州大曲也站稳了10亿销售规模，显示出市场对这些产品的高度认可。

市场方面，三大指数今日走势强劲，沪指成功重回3点。午后市场氛围回暖，银行、券商、煤炭等权重板块走势强劲。技术面上，指数出现标志性K线，MACD指标拐头向上，KDJ指标出现金叉，成交量明显放大。综合判断，市场短期调整结束，资金回流迹象明显，板块轮动加快。

对于未来投资方向，建议投资者关注优质成长股的低吸机会，特别是内需消费中的汽车、家电、家居等景气改善领域。新能源汽车产业链上游及原材料如锂也是关注的重点。投资者还可以考虑逢低吸纳部分受疫情影响较大但正在复苏的板块，如酒店等。中长期来看，建议逢低吸纳反映消费升级与产业升级趋势的优质龙头。

在证券领域，容维证券指出板块轮动加快，助推指数上扬。今日沪深两市先抑后扬，数字货币、有色、券商等板块的活跃带动指数上扬。技术形态调整到位后，如果量能持续放大，冲破箱体压力，上涨空间将进一步打开。

最后值得一提的是，中证投资认为A股三大指数集体冲高，上证指数成功站上3点。当前市场环境下，投资者信心逐渐增强，板块轮动加快，为投资者提供了更多的交易机会。

市场正处于一个充满机遇和挑战的交叉点。投资者需灵活应对市场变化，理性投资，才能在激烈的竞争中取得理想的收益。今日股市行情呈现多元态势。有色金属板块以4.09%的涨幅引领市场，钢铁、非银金融、采掘和医药生物板块紧随其后，呈现稳健的涨势。国防军工、纺织服装和电气设备板块却逆势下跌。

在概念板块方面，锂电正极、连板和铝产业概念板块的表现尤为突出，涨幅显著。相较之下，种植业、乳业和黄酒概念板块则遭受冷落，跌幅显著。

北向资金今日午后加速净流入，截至收盘，全日净流入额达到80.58亿元。其中，沪股通和深股通分别净流入44.02亿元和36.56亿元，显示出外资对中国市场的积极态度。

国信证券对当前股市依然持坚定看多的态度。他们认为，家电等全球产业链的企业将受益于全球性经济复苏，这些企业的表现值得期待。特别值得关注的是，那些具备全球竞争力的制造企业。

广州万隆则从资金的角度分析了市场。他们认为，由于市场观点可能存在偏差，导致某些板块和个股在多杀多回调至前期低点附近后，出现低位涨停板的盘面特征。这表明，当前资金的逢低介入意愿偏强。

从新基金发行的头部效应来看，机构抱团板块有增量资金介入，整体继续表现偏强。而对于趋势下行个股，由于高风险偏好资金回流意愿未明显转向，导致趋势下行类板块在流动性相对有限的情况下出现低位继续多杀多的盘面特征。

对于大盘指数，从7月份的震荡整理以来，已经消化了大部分浮筹。头部基金的抱团突破有利于带动市场重心上移，对整体资金情绪回暖有引导作用。从右侧的角度看，可以关注机构抱团持续性强的板块。而从左侧的角度看，高风险偏好资金在机构做多的带动下有回流的趋势，左侧投资者可以关注已经趋势超跌的科技类板块，如TMT等。

今日股市呈现多元态势，投资者需要根据自己的风险偏好和投资目标，灵活应对，关注具有潜力的板块和个股。