两融余额站稳2.6万亿元之上 个别券商两融额度告急

近期，随着两融余额持续攀升至新高，部分券商的融资额度已面临紧张局面。据券商中国独家获悉，目前已有个别大中型券商的两融资金告急。尽管去年多家券商上调了两融的规模上限，但在市场情绪高涨、融资意愿空前的情况下，这些券商的两融额度已不再充裕。出于防控风险的考虑，部分券商可能有意放缓流动性释放。

今年年初以来，融资融券余额连续突破新高，短短六个交易日就已超过2.6万亿。与此市场交投情绪异常活跃，沪深两市的成交额创下新高，连续三天突破3.5万亿。在这种背景下，个别券商的两融额度告急，意味着杠杆资金入市的速度可能会放缓。

为了应对市场需求的增长，多家券商去年纷纷上调信用业务（包括融资融券）的资金规模上限。据券商中国记者统计，包括山西证券、兴业证券、华林证券、浙商证券、招商证券、华泰证券和长江证券等在内的多家券商都上调了融资融券规模上限。其中，长江证券拟将信用业务规模上限提升至经审计合并净资本的300%，华泰证券则将公司融资融券业务总规模上限调整为不超过同期净资本的3倍。

市场交投热度并未因个别券商融资额度的紧张而有所降低。相反，两融新增开户数仍在持续增长。数据显示，去年全年融资融券新开户数达到惊人的154.2万户，较上年增长52.9%，这是自2023年以来连续第三年保持增长。

针对这种情况，一些券商人士认为，融资额度告急可能是由于市场火热融资规模增长过快，而券商来不及进一步融资扩大净资本所致。另一方面，也不排除部分券商领会了监管希望短期为市场降温的态度，出于风险防控的考虑有意控制额度。

值得注意的是，沪深北交易所于1月14日调整了融资保证金比例，从80%提高至100%，这是监管给市场降温的明显意图。一位上市券商信用业务负责人表示，适当降低杠杆水平有利于市场走出“慢牛”行情，而不是“疯牛”。

尽管两融余额创下历史新高，但市场的杠杆水平并未超过前几年。与2015年相比，当时的场内场外都有大量杠杆资金，而现在主要是场内的杠杆资金。而且，两融余额占A股流通市值的比例仍稳定在2.59%的水平，远低于2015年的水平。两融交易额占A股成交额的比例也并未超过2015年。

综合来看，杠杆资金风险整体可控。随着市场的持续火热，投资者仍需保持理性，避免盲目追求高杠杆带来的风险。券商和监管机构也应继续加强风险防控，确保市场的平稳运行。在这样的大背景下，投资者应谨慎理性地参与市场，共同维护市场的稳定与健康发展。近期，两融融资资金在股票市场的布局呈现出更加分散化的趋势。与以往的融资买入情况相比，这一轮的资金流入涉及近0只个股，展现出分散化的特点。相较之下，无论是2015年的市场热潮还是近期的市场走势，融资买入的个股数量都未曾达到如此广泛的覆盖范围。

回溯至过去的历史数据，我们发现融资买入的个股数量在过去是较为集中的。在之前的年份里，融资买入的个股数量通常维持在千只左右，例如在2021年，这一数字维持在大约两千只的水平。这种变化反映出杠杆资金在选择个股时存在着不同的偏好和分歧。

随着市场的热度持续上升，我们必须保持警惕，关注局部风险的存在。融资杠杆的使用需要谨慎，尤其是在市场热度高涨时更是如此。一些个股的融资买入金额已经达到了当日总交易量的半数以上，这些被称为标的证券的个股需要我们密切关注。那些融资余额规模巨大或者占流通市值比重过高的个股同样值得我们警惕。数据显示，当前融资余额排名前20的个股累计融资余额占比约为11.53%，其中更有17只个股的融资余额超过了百亿规模。这些迹象提醒我们，短期市场波动可能会带来风险。

在这种背景下，投资者应保持冷静的头脑，理性看待市场的起伏。分散投资、谨慎使用融资杠杆等策略应成为我们投资过程中的重要参考。毕竟，市场总是充满变化与挑战，唯有稳健和谨慎才能在投资的道路上走得更远。这样的投资策略不仅有助于我们在市场波动时保持冷静，更有助于我们在复杂多变的股市中寻找到真正的投资机会。