兴全基金林国怀：历史和收益并不能判断基金好坏

基金投资的：历史数据与风险调整后的选择之道

对于投资基金的投资者来说，了解基金的历史表现无疑是最直观的参考依据。当我们深入研究后发现，仅仅依赖历史收益数据可能并不足以帮助我们做出明智的选择。那么，在众多的基金中，如何找到那些真正能够带来稳定回报的基金呢？这就需要我们深入了解风险调整后的收益策略。

不少投资者在投资基金时，更偏向于关注那些历史收益排名靠前的基金，尤其是短期内的表现。历史收益排名背后的假设是：过去的收益能够持续预测未来。但这个假设真的成立吗？

经过详细的测算，我们发现单纯依赖历史收益的策略并不总能带来超越主动偏股型基金的平均回报。即使我们将选择范围缩小，或是改变考察的时间周期，结果依然如此。那么，有没有更好的方法呢？

答案是肯定的。我们需要引入风险调整后的收益概念。这是一个兼顾风险和收益的衡量指标，能够帮助我们更科学地评估基金的真实表现。夏普比率作为其中的一种衡量工具，被广泛应用于实务中。它通过比较基金的超额收益与其波动率，来评估基金每承担一单位风险所能获得的收益补偿。

基于这一理念，我们进行了另一项测算。这次，我们依据基金的历史风险调整后收益来选择基金。结果显示，无论是短期还是中长期，这种策略都能显著超越主动偏股型基金的平均水平。这意味着，风险调整后收益在基金选择中扮演着至关重要的角色。

选择基金并非简单的数字游戏。除了关注风险调整后收益，我们还需要考虑其他诸多因素，如基金经理的投资风格、投资策略、选股能力以及稳定性等。但这无疑为我们提供了一个新的视角，让我们在众多的基金中找到那些真正有价值的基金。

要想在基金投资中取得更好的回报，我们需要更加深入地了解基金的真实表现，而不仅仅是关注其历史收益。风险调整后的收益策略为我们提供了一个新的思路和方法，让我们在众多的基金中找到那些能够带来稳定回报的基金。但请记住，投资永远是一个复杂的过程，需要我们全面考虑各种因素，做出明智的决策。