六大私募展望2026 股市仍有较好机会

随着2025年的脚步渐行渐远，中国基金报推出的“2025年终报道”为我们梳理总结了这一年公募基金、券商行业以及热门产业的巨大变化和大。作为投资者，我们对即将到来的2026年充满期待，那将是一个怎样的经济前景和市场行情呢？

中国基金报的记者们采访了多位私募投资领域的领军人物，包括复胜资产的陆航、相聚资本的梁辉、康曼德资本的丁楹、华安合鑫的袁巍以及深圳红筹投资的邹奕和同投资的童驯等。这些行业翘楚为我们展望了未来的市场趋势和投资机会。

回顾2025年，市场呈现的结构性行情远超预期。童驯指出，A股市场的表现超乎年初的预期，尤其是科创板、创业板及主板的活跃，行业分化特征明显，有色金属、通信、电子等板块的突出表现引人注目。陆航则提到市场活跃度显著提升，政策预期驱动市场估值修复，同时他也指出今年下半年“红利资产+小微盘”的“杠铃型”策略强势崛起。梁辉也肯定了市场的表现，并对年初的预测进行了复盘，他提到成长风格优于价值风格的趋势延续到了今年。邹奕则从投资操作的角度分享了他们的经验和学习到的教训。

那么，对于即将到来的2026年，经济和市场趋势如何呢？丁楹认为，国内经济有望保持稳定增长，在中美贸易缓和的背景下，出口有望维持韧性增长。他认为A股与港股保持上行态势，风格上成长与价值将趋于均衡，科技、周期、消费与制造板块都有投资机会。梁辉也指出未来风格偏均衡，资产应适度分散，投资机会主要集中在AI、海外以及资源股等领域。袁巍则强调了优质企业的资产回报率将上升，推动股价上涨，这种由资产回报率提升驱动的上涨将比单纯估值修复更具持续性。邹奕则从经济层面预测，未来更可能是一个从“修复”走向“积累”的阶段。

这些私募投资专家的观点为我们提供了宝贵的投资参考。面对复杂多变的市场环境，他们强调了在不确定性中保持理性投资的重要性。他们也分享了他们的投资策略和心得，如抓住“女性消费者人口红利”、“新消费细分赛道”等大的投资逻辑，以及在投资过程中注重组合的平衡性、稳定性和确定性。

2026年的经济和股市前景仍然充满机遇和挑战。投资者需要保持清醒的头脑，紧跟市场动态，不断调整和优化投资策略。也需要保持长期的投资视野，抓住那些具有长期成长潜力的行业和个股。我们相信，在中国经济持续增长的背景下，A股和港股市场将继续为投资者提供丰富的投资机会。在未来的政策引导和预期逐步修复过程中，“内需”将成为支撑经济增长的重要力量，新质生产力相关领域在持续的投入和竞争中将逐渐显露出成果。外部环境仍然复杂多变，这对我们的经济和资本市场带来了不小的挑战。

在资本市场，无论是A股还是港股，其当前的估值水平和资产回报结构都使得权益资产在中长期内具备了配置价值。重要的是，我们不应过于关注市场的短期波动，而应坚持估值与基本面相匹配的原则，与最具竞争力的企业共同成长。

童驯预测，到2026年，中国经济将维持结构性增长态势。与房地产绑定的行业可能会面临一定压力，传统消费的复苏节奏可能较为平缓。AI产业链与新消费两大领域有望维持高度景气，成为推动经济增长的重要力量。从市场角度看，A股和港股在2025年已实现了较大幅度上涨，2026年的涨幅可能会略有降低，但结构性机会仍将是市场的核心。

陆航则持谨慎乐观的态度看待2026年的经济。他认为当前经济正处于转型期，新旧产能切换导致增长动力减弱，但转型进程并未停滞。A股和港股与经济形势趋同，第一个阶段的估值修复已结束，下一阶段将更注重业绩的可实现性。

那么，2026年的投资机会在哪里呢？

邹奕认为，中国经济正从“扩规模”转向“提效率、重回报”，机会更多来自结构性改善。他关注具备技术壁垒的先进制造企业，尤其是半导体、AI算力基础设施、新能源等细分领域，同时也关注稳健的传统行业龙头。

丁楹则提出了“双骏齐奔”的投资策略，一方面关注科技创新与产业升级带来的盈利增长，另一方面关注政策托底与行业格局优化带来的盈利修复。

袁巍则看好两大领域：一是率先步入价格上行通道的内需型企业，二是在IT浪潮下的结构性机会。他认为新消费将开启“黄金十年”，而AI产业也将持续受到关注。

梁辉则重点关注新兴产业、出口产业链与稀缺资源板块，以及“反内卷”政策推动下的领域。

对于“老登”股和“小登”股的分化，袁巍认为两者最终将趋于均衡。经过市场演绎，两类股的估值差距已显著拉大，但在完整牛市周期中，它们的表现将逐渐收敛。

2026年的资本市场充满了机遇与挑战。我们需要深入理解经济趋势，紧密关注政策动态，同时坚持价值投资的理念，才能在波动的市场中稳健前行。在这个过程中，“内需”、新质生产力、科技创新、新消费、AI产业链等领域都将成为我们重点关注的对象。我们也需要关注传统行业的转型与升级，以及外部环境的复杂多变带来的挑战。让我们期待2026年的资本市场带来更多的机遇与惊喜。邹奕谈及其对市场分化现象的独到见解。他强调，这种分化并非简单的反转，而是市场在不同环境下对确定性与成长性的再权衡，其影响将深入至企业层面。对于所谓的“老登”股，若无法在行业格局、经营效率、股东回报及公司治理上持续优化，其吸引力难以实质性提升。而“小登”股，只有在盈利前景和竞争格局明朗之后，方能真正进入长期配置视野。

随着市场环境日趋成熟，投资者愈发注重实际成果，而非空泛的承诺。“讲故事”的时代正在悄然退去，“看结果”成为新的市场语言。至2026年，企业的成功将更加依赖于基本面兑现能力，市场分化将更加微妙精细。

梁辉则从资产的角度对这一现象进行了分析。他认为，“老登”资产，虽处于周期和估值底部，但其内生增长足以抵御行业压力，且中期潜在回报可观。这些资产虽然基本面相对较弱，但因估值较低、持仓较少，抗风险能力较强。而“小登”资产则更具趋势性，如AI企业，虽然短期面临现金流与CAPEX的平衡问题，但其长期前景广阔。

童驯认为，市场分化的核心在于行业景气度差异，而这正是选股的首要前提。对于与房地产相关的“老登”股，未来增长动能可能受限，而“小登”股则依托行业成长红利与企业业绩支撑，表现将持续向好。

陆航则强调，无论是“老登”还是“小登”，核心在于是否为好公司，以及是否有业绩的持续增长。他提醒投资者要回避缺乏业绩支撑的标的，并聚焦优质上市公司这一“稀缺资产”。

关于未来的投资机会，袁巍认为在估值洼地的内需型优质企业中存在大量机会。同时指出需要警惕已显现泡沫的股票。丁楹则指出科技创新领域和传统行业的升级与价值重估是未来的两大投资主线。对于投资者而言，需要关注估值与业绩是否匹配，避免追高。邹奕强调政策对市场的影响以及阶段性市场波动带来的风险。陆航再次强调优质上市公司的重要性并指出业绩趋势是投资的关键。

未来的投资机遇与挑战并存。投资者需要深入研究市场趋势、行业动态和企业基本面，同时注重风险管理以应对各种不确定性因素带来的挑战。在这个过程中，“老登”与“小登”的分化现象将持续存在并影响投资决策，但不论何种标签，核心依然是优质上市公司及其业绩趋势。