东旭光电(000413)2025年半年报点评-主营业绩符合预

光电显示材料稳固主业，多元化发展显成效

公司光电显示材料与装备及技术服务业务表现强劲，成为公司营收的主要来源。G8.5代玻璃基板成功投放市场，进一步巩固了公司在液晶玻璃基板领域的领先地位。在此基础上，公司积极拓展偏光片、蓝宝石、彩色滤光片等高端显示材料，推动光电显示业务的横向延伸，实现多点开花。这些项目的顺利推进和投产，不仅形成了产业协同效应，也稳固了公司传统业务的综合实力。

石墨烯产业链布局迈出新步伐

公司石墨烯业务在短短时间内实现了快速发展，开始为公司的利润做出贡献。自2014年涉足石墨烯产业以来，公司已构建起完整的石墨烯产业链，从上游的石墨矿到中游的石墨烯生产技术，再到下游的石墨烯基锂电池和液晶面板应用。报告期内，公司在石墨烯照明产品领域取得新突破，石墨烯散热膜技术产业化应用也取得阶段性成果。未来，石墨烯产业将成为公司新的可持续利润增长点。

进军新能源汽车行业，打造新增长极

公司抓住机遇，全资收购上海申龙客车，进军新能源客车及物流车行业。上海申龙客车在新能源客车行业拥有深厚的产业积累和技术优势，此次收购将使公司在新能源客车及物流车领域获得先机。结合公司在石墨烯和光电显示板块的布局，公司致力于打造“高端材料-石墨烯基锂离子电池-新能源汽车”的产业链闭环，推动战略转型。

员工持股计划激发企业活力

公司近期推出第二期员工持股计划，旨在激发员工积极性，完善管理机制。这一计划不仅彰显了公司对未来战略规划的信心和决心，也有助于推动公司的稳定发展。

展望未来，我们对公司的发展前景充满信心。预计2017-2019年，公司的每股收益将呈现稳步增长。我们也提醒投资者注意风险，包括光电材料需求不及预期，石墨烯和新能源布局进展低于预期等。公司凭借其多元化的业务布局和强大的市场竞争力，我们给予“增持”评级。