2025年开放式基金年度投资策略：灵活至上,甄选主题

联讯证券股份有限公司：2016年投资环境与策略展望

随着时代的变迁，我们迎来了充满挑战与机遇的2016年。在这一年，全球经济形势波谲云诡，中国经济在新常态下展现出独有的特点。投资增速回落，消费改善空间有限，进出口受到外围经济体复苏的不确定性影响，物价低位运行，工业品通缩状况持续。尽管如此，政策调控以宽财政、稳货币为主基调，供给侧改革成为助力转型升级的亮点。

在这一大背景下，我们展望全年GDP增长预期在6.6%-6.8%之间。从资金面情况来看，利率水平有望小幅下行，降准仍有一定空间。居民资产再配置、养老金入市以及A股纳入MSCI指数等利好因素为股市注入新的活力。受美元加息周期开启、人民币贬值预期增强、杠杆管控趋严等因素影响，资金面整体或维持低利率下的平衡状态。

从市场环境来看，尽管宏观基本面及流动性层面不支持大级别趋势性行情的演绎，但震荡为主的结构性行情将成为A股未来主旋律。对于投资者而言，转型升级是核心关注点。消费服务及战略新兴两大领域值得我们重点关注。部分蓝筹股受益于改革红利及资本市场国际化存在阶段性机会。随着区域战略规划和产业政策的出台、改革的推进以及科技创新，主题投资持续火热。

对于开放式基金投资策略，我们建议以核心+卫星策略构建组合。精选投资管理能力突出、中长期业绩优异的成长风格产品作为核心配置，在此基础上适度择取价值型、行业主题型产品进行搭配。在个基选择层面，关注基金经理选股能力，提升组合超额收益能力。行业配置层面，沿消费服务和新兴产业两线布局。主题投资多以快速轮动、脉冲的形式展开，投资者需灵活把握。

稳健型和保守型投资者在追求收益的更应注重风险。结合自身风险承受能力，保持一定比例的债券及货币类产品配置，以平滑组合风险。

2016年的投资之路充满机遇与挑战。我们需要深入理解经济新常态下的投资环境，灵活调整投资策略，才能在复杂多变的市场中稳健前行。让我们携手共进，共创美好未来！