基金子公司：转型是当下的第一“考题”

近期，基金子公司的繁忙程度达到了新的高峰，随着监管新规的出台和市场环境的变化，它们正面临转型的紧迫性。《证券日报》记者深入了这些基金子公司的转型之路。

随着高考、中考的落幕，走出考场的学子们松了一口气，而对于基金子公司来说，一场考验却刚刚开始。如何成功转型是它们面临的首要问题。在这个背景下，《证券日报》基金新闻部的记者采访了多家资管规模居前的基金子公司。

平安大华汇通财富管理有限公司和招商财富资产管理有限公司对于采访表现出谨慎态度，而民生加银资产管理公司则毫不避讳。其总经理蒋志翔向记者详细阐述了公司转型的重点方向。他表示，公司将更多的资源和精力投入到主动业务的转型升级中，特别是在PPP产业基金、股权投资等领域。公司也在调整业务考核指标以激励这些转型业务的发展。

在新的监管和市场环境下，基金子公司正经历着去通道化、去杠杆化的过程。证监会最近下发的《基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》为基金子公司的转型提供了指导。这些规定引导基金子公司向主动管理方向发展，并鼓励发展风险资本占用较少的业务。

ABS业务因风险资本计提最少而备受关注。根据规定，一对一专户业务计提比例最高达1%，而ABS业务仅计提0.1%-0.2%。不少基金子公司纷纷将ABS业务视为转型的首选方向。民生加银资管总经理蒋志翔表示，公司将加强在资本市场投资等风险资本占用较少的领域的比较优势，进一步推动转型定位的实施。

除了民生加银资管外，多家基金子公司已经开始布局转型。嘉实资本、博时资本等已经发行了相关项目。除了布局ABS业务外，PPP产业基金、股权投资、新三板和量化对冲业务也成为基金子公司转型的重要方向。

一些业内人士认为，基金子公司的野蛮生长期已经一去不复返。通道业务层层加码，本质上是监管套利，并不可取。在这个背景下，基金子公司需要摒弃通道业务，向主动管理转型。民生加银资管总经理蒋志翔则认为通道业务有其价值，通过实践通道业务，公司可以学习到如何为实体经济服务并形成自己的业务特色。通道业务的实践还可以让公司对经济环境和行业冷暖保持较高的敏感。

基金子公司在新的监管和市场环境下正经历着巨大的变化。它们需要摒弃过去的通道业务，向主动管理转型，并寻找新的发展方向。在这个过程中，《证券日报》基金新闻部的记者为我们提供了深入的报道和详细的数据干货，让我们更好地了解基金子公司的转型之路。针对近期发布的《规定》和《指引》，资产管理行业迎来了一个重大的转型契机。基金子公司作为一个相对较新的领域，其在短短的发展时间内已经引起了业内的广泛关注。新规的推出，将推动基金子公司向自主投资及投行业务领域深化发展，摒弃那些简单的通道业务模式。

来自《证券日报》基金新闻部的报道透露，考虑到风险资本计提和风险准备金的引入等因素，基金子公司的通道业务费率普遍需要上浮超过五倍。许多基金子公司已经明确表态，力争在年底之前将通道业务的规模缩减30%至40%，以响应监管新政的要求。

在这样的监管压力下，基金子公司的转型势在必行。那么，人们不禁要问，基金子公司在转型过程中，会不会与信托公司发生冲突呢？对此，业内专家蒋志翔表示，基金子公司在灵活性方面具有较高的优势，并且拥有较大的创新空间。在新规的推动下，一些信托系基金子公司可能会面临重新审定的命运，甚至有可能会逐渐消失。

可以说，这次新规的发布对于基金子公司来说既是挑战也是机遇。在转型的过程中，基金子公司需要充分发挥其灵活性高的优势，积极新的业务模式和创新方向。也需要加强风险管理，确保在转型过程中不出现大的风险事件。只有这样，基金子公司才能在资产管理行业中脱颖而出，成为行业的佼佼者。

对于投资者来说，也需要密切关注基金子公司的转型动态，了解其在转型过程中的风险收益特点，以便做出更加明智的投资决策。毕竟，只有真正了解投资对象的内在特点，才能做出更加稳健的投资选择。