A股春季行情有望提前演绎 指数或迈上新台阶

上周A股企稳反弹，进入12月中旬，市场将如何演绎？让我们深入解读券商们的观点。

澎湃新闻从权威渠道获悉，多家券商均看好春季行情的提前开启，认为A股将进入跨年攻势。这种乐观预期主要基于内外环境的积极变化。从内部环境来看，资金获利了结动机预计将会减弱，交易结构有望改善。外部环境方面，美联储短期降息预期已经升温至80%以上，整体氛围偏暖。流动性方面，短期流动性可能进一步宽松，为资金入市创造有利环境。在这种流动性主导的背景下，市场资金博弈可能促使春季行情提前到来。

国信证券进一步指出，年初的“宽信用、强预期”逻辑虽有所淡化，但年底宏观流动性仍有望维持合理投放。随着保险开门红交易预期的升温以及高股息行情的抢跑，市场将迎来更多的投资机会。他们预测，“12月至明年2月是中国政策、流动性、基本面向上共振窗口期，股市将逐步展开跨年攻势，上升空间还很大。”国泰海通证券也表达了类似的观点，认为春季行情可能提前开启，并看好科技、券商与消费等领域的配置机会。

在操作层面，浙商证券建议投资者持仓等待，避免追涨杀跌。他们强调根据不同宽基指数的“左脚”分类设定目标，伺机出击、分批介入。而中信证券则提醒投资者关注震荡和结构性机会的轮动是常态，特别是在资源/传统制造业的全球定价权的重估方向上仍具有潜力。银河证券指出年末行情可能仍以震荡结构为主，投资者应关注重要政策窗口和美联储议息会议的影响。

展望未来，多家券商认为中国经济工作会议和美联储的决策将对市场产生深远影响。随着会议的临近以及“十五五”规划建议稿的出台，政策部署将为经济工作指明方向。国家金融监督管理总局对保险公司权益入市风险因子的下调以及证监会的表态，将适度拓宽资本空间与杠杆上限，改革提振市场风险偏好。海外方面，市场将关注美联储议息会议决议以及会后鲍威尔的表态对于全球资本流动的影响。这些内外因素交织在一起，将为A股市场的未来发展提供新的动力。

多家券商对A股市场的未来持乐观态度。他们认为在内外环境的积极变化下，春季行情可能提前开启，市场将迎来更多的投资机会。投资者应关注政策动向、流动性变化以及市场风险偏好等因素的变化，做好投资策略的调整和配置。国资险企加码权益投资，风险因子下调释放千亿级加仓空间。对于其他险企而言，风险因子下调更是成为增配权益的额外激励。当前，充足率保持不变，而风险因子的下调提供了一个良好的机会。

随着春季行情的临近，经济和产业的级别催化尚待明确，但资金供需逻辑已成为市场主要矛盾。保险业的“开门红”交易预期正在逐渐升温，高股息行情更是提前展开抢跑。博弈高股息的行情预计主要集中在接下来的时间段。

对于春季行情的级别和定位，我们认为这可能是一个小级别的反弹行情。对于整体市场来说，春季行情可能是高位震荡行情中的一次反弹；对于超跌科技股，这可能是一次从调整阶段向震荡阶段过渡的反弹。这一反弹行情的触发，可能源于12月中旬的政策布局期以及保险“开门红”的抢跑。

从风格节奏上看，2026年上半年可能进入“牛市1.0”的震荡休整波段，在这一阶段，顺周期和价值风格将占据优势。而到了下半年“牛市2.0”，全面牛的行情下，科技和先进制造将逐渐崭露头角。

国信证券认为外部环境对A股市场的压制正在逐步缓解。从内部环境来看，资金环境的积极变化以及年底宏观流动性有望维持合理投放都为春季行情的提前开启创造了有利条件。随着经济增长引擎的转变，年初的传统逻辑有所淡化，但流动性主导的背景下，市场资金博弈可能促使春季行情提前到来。

招商证券指出，政策面的积极变化集中在资本市场和消费政策两个领域。随着险资传统重要配置窗口期的到来，红利板块有望重新获得关注。结合政策面和资金面来看，未来险资有望积极入市配置。

浙商证券预计市场将维持区间震荡格局。投资者应关注那些明显滞涨且份额扩张的板块，如券商、家电等。医药、消费和AI应用板块中的低位标的也值得关注。在操作层面，建议持仓等待，避免追涨杀跌。

光大证券认为市场短期可能进入宽幅震荡阶段。在牛市中，短期波动不影响大方向，投资者应关注政策预期的变化以及年末投资者的行为变化。配置方面，短期关注防御及消费板块，中期则关注TMT和先进制造板块。

华西证券认为岁末年初多路增量资金入市值得期待。一方面海外美联储降息概率较大和人民币汇率偏强运行有利于外资增配中国资产；另一方面监管层下调保险资金股票投资风险因子和年初保险资金“开门红”预期下保险资金入市动能较强。配置上建议关注受益产业政策支持的高景气成长方向、海外流动性改善受益方向以及长久期资金的高股息偏好方向逢低布局为主。

无论是从险企业还是整个市场的角度来看，春季行情都值得期待。投资者应密切关注政策变化、资金动态以及市场走势，灵活调整投资策略，以应对可能出现的市场波动。保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌，才能在投资市场中获得长期稳定的收益。华金证券预测：春季行情提前至岁末启航

随着时光的脚步日渐临近，我们期待的明年春季行情似乎已悄然有了提前的讯息。在这个时刻，华金证券为我们带来了一系列深入的分析和预测。

从宏观政策层面来看，明年春季行情的提前启动似乎已有了确定的迹象。据华金证券的研究，一方面，短期政策和外部可能展现出积极的态势。其中，中央经济工作会议对明年的财政和货币政策定调可能会偏向积极，这无疑是一个积极的信号。年底的降准降息政策以及提振消费的保增长措施有望进一步出台并实施，这无疑将为市场注入新的活力。

另一方面，外部风险在近期可能较小，这为春季行情的提前启动提供了良好的外部环境。在全球经济的大背景下，这一机遇显得尤为难得。

从市场流动性角度来看，短期流动性可能进一步宽松。宏观流动性环境的改善为股市的资金流入创造了良好的条件。市场估值和情绪在经历了11月初的大幅回落后，目前仍处于中性偏高水平。这为股市的进一步发展提供了坚实的基础。短期经济可能仍呈现出弱修复的趋势，这也为股市的上涨提供了有力的支撑。

在配置策略上，华金证券建议投资者关注科技成长和周期等行业。这些行业在短期内受到政策的大力支持，产业趋势向上，且融资可能流入这些行业。这些行业在未来一段时间可能会成为市场的热点，为投资者带来丰厚的回报。

华金证券认为，春季行情可能提前开启，投资者应密切关注市场动态和政策变化，灵活调整投资策略，以应对市场的变化。科技成长和周期等行业可能成为市场的热点，值得投资者重点关注。让我们共同期待这场岁末的春季行情提前启航，为投资者带来更多的机遇和挑战。