低于前期高于预期 浅析第二轮精选层首家打新结果

近日，万通液压公开发行了股票，面向不特定合格投资者进行。此次公开发行结果公告显示，网上申购户数达到了77364户，认购总金额为85.33亿元，认购倍数高达80.2倍，网上中签率为1.25%。作为第二轮首家在精选层打新的公司，万通液压的发行过程备受关注。

由于实施了直接定价发行，万通液压的发行流程比常辅股份更早进入网上打新环节，没有网下询价环节。新三板评论发现，有的账户认购18万股最终中了2200股，有的账户认购37000股却只中了股，显示出了投资者对此次发行的不同态度。

在精选层第二轮打新启动前，首批精选层股票的赚钱效应并不明显，这对后续发行公司产生了直接影响。万通液压作为后续发行的挂牌公司之一，也不得不面对投资者打新热情下降的现实。为了应对这一局面，发行企业主动调低了发行价预期，并推出了绿鞋机制以寻找战略投资。尽管如此，许多投资者仍选择观望甚至放弃打新。

尽管万通液压的认购总金额相比首批打新有所缩水，但其80.2倍的超额认购率仍超出了市场人士的最初预期。有参与首批精选层网下战略配售的知名私募机构表示，万通液压的认购情况超出了他们的预测，他们决定继续积极参与后续的精选层打新。

面对已经开始的精选层第二轮打新，虽然整体积极性不高，许多投资者选择观望，但在发行企业主动调整策略的努力下，一些投资者看到了投资机会。特别是那些关注中低市盈率、低价、低市值、低流通率的精选层打新个股的投资者，更是对后续市场充满期待。

按照“成熟一家，发行一家”的原则，万通液压很可能在11月挂牌上市交易。新三板评论推测，其上市首日最高涨幅可能会达到50%以上。这也为精选层的第二轮打新开了个好头，推动了后续企业的公开发行工作，带动了整个精选层行情的复苏。

精选层落地三个月来的表现却整体偏弱，低于市场预期。这导致市场对精选层的前景产生怀疑，直接反映在盘面上就是大量破发和交易清淡。尽管近期证监会和全国股转相关负责人多次提及新三板改革动向和方向，提振了市场信心，但投资者仍把希望寄托在深化改革上。

在新一轮精选层公开发行之际，新三板评论建议后续精选层发行的各方降低发行价预期，适度让利于二级市场。只有市场好了，精选层和新三板才能迎来更好的发展。监管层可以在遵循市场化发行的原则下，对发行方案进行适当指导；发行企业在满足融资需求的前提下，适度在发行定价上向二级市场让利；保荐承销机构则应以成功发行为前提，合理引导市场询价和企业定价；对于投资者来说，特别是网下打新的投资者，应该理性报价，不以入围作为唯一目标。

万通液压的公开发行是新一轮精选层打新的一个重要里程碑。虽然市场反应整体偏冷，但在各方共同努力下，仍有许多积极因素值得关注和期待。 （文章来源新华财经）

(原标题：高于预期与低于预期并存浅析第二轮精选层首家打新结果)