天弘熊军-管理养老目标基金最重要是资产配置能力

养老金产品的独特性确实对管理团队提出了更高的要求。那么，这些要求究竟有哪些是最为重要的呢？

鹏华基金资产配置与基金投资部FOF投资副总监赵强强调，对于养老金产品而言，资产配置无疑是其中的重中之重。与以赚取超额收益为目标的普通公募基金不同，以长周期管理实现养老目标的养老基金更注重获取稳定的贝塔收益，因此风险控制永远是第一位。

天弘基金副总经理、首席经济学家熊军也认为，大类资产配置能力是做好养老金管理的关键所在。在他看来，资产配置的本质在于将风险控制在可承受范围内，获取相应的回报，并在此基础上努力追求超额回报。熊军还指出，以资产配置为核心的资产管理能力对整个公募基金行业的投研水平提升具有重大意义。这不仅可以促使整个公募行业的投资管理从预期收益率驱动转向风险管理为导向，还能通过资产配置将长期投资目标转化为可操作的中短期投资目标。资产配置也是评估业绩的市场化标准，有助于公募投研的专业化分工。

鹏华基金社保及养老金业务部总经理潘超则强调，基金公司在养老金管理上应发挥自身投资研究能力的优势。他提到，海外养老的核心在于养成客户持续储蓄、持续投资的习惯，收益率虽不高，但波动率相对可控，从而起到养老替代的作用。要通过组合投资、资产配置等方式，满足投资者养老所需的稳健性，实现一定合理收益率区间内的风险收益特征曲线。

华夏基金的相关负责人也表示，养老产品在投资领域的重点在于两层架构资产配置和子基金选择。华夏基金多年来一直致力于打造资产配置能力，其近二十年的投资管理经验为未来养老产品投资提供了宝贵的借鉴。对于子基金的了解和选择也是华夏基金的优势之一。目前，华夏已推出目标风险系列产品(FOF)，此类产品架构简单、风险收益特征清晰、稳定，未来还将在目标风险、目标日期产品方面进一步布局。

至于天弘基金在拓展大类资产配置能力方面的，熊军表示，天弘基金已经把资产配置作为战略方向，并建立起以资产配置为核心的投资管理流程。天弘还运用了大数据方法，建立了一套资产配置决策系统。在客户端，天弘会评估客户的风险承受能力，并根据此制定投资策略。而在资产端，天弘则根据投资者的平均风险敞口，确定每个资产类别里的投资策略，再落实到每个组合的投资管理。这样的流程有助于实现投资目标分解，并针对不同资产类别制定若干投资策略，由不同的人群完成投资过程，有利于公募投研的专业化分工。