创业板股连续七个季度遭基金减持 高估值或仍待消化

创业板股连续七个季度遭基金减持，创业板整体高估值待消化

随着统计数据的出炉，一个明显的趋势在股市中浮现：创业板连续遭受基金减持已经持续七个季度。在业内人士眼中，这背后的原因是创业板的整体高估值可能尚未达到市场的预期，需要进一步消化。特别是在春季行情中，强周期和价值风格的股票更有可能带来相对收益。

一、估值回归之路

去年四季度，A股市场波动较大，风格分化显著。华泰证券的统计数据显示，偏股型基金大幅增加了对主板的仓位，同时大幅减少了创业板和中小板的配置。这种配置风格的转变，反映了市场资金的一种趋势：从“小”转向“大”。

在这一背景下，六禾投资认为，虽然IPO审核和发行节奏会根据市场情况进行调整，但资金脱虚入实的大方向不会改变。这意味着那些因稀缺性而享受高估值溢价的中小创成长股，以及被2016年炒作的壳资源股票，在今年面临着较大的压力。

自2012年以来，小市值股票的表现远远跑赢大市值股票，但近年来这一趋势正在发生变化。特别是在IPO提速的大背景下，小市值公司的估值溢价更难以持续。这也解释了为什么机构投资者正在加速机构化，因为他们更倾向于选择符合长期投资需求的、估值更为合理的价值股。

二、看好周期与价值股

对于未来的股票市场，中欧基金认为，2017年将是机会与风险并存的一年。在没有大牛市的前提下，投资策略的关键在于预期管理。与此更多的机构投资者开始看好周期和价值股。他们认为，尽管成长股存在短期超额收益修复的可能性，但在强周期和价值行情的演绎下，成长风格是否能系统性提前归来，仍需等待。

展望春季行情，申银万国分析师认为，强周期和价值风格贡献相对收益是大趋势。他们指出，从基本面改善、业绩兑现和潜在催化剂的角度来看，强周期和价值风格依然明显占优。现阶段这些风格的股价处于高性价比的区域，为投资者提供了良好的投资机会。

华泰证券的统计数据显示，基金在2016年四季度加仓的银行及中游行业仍有加仓空间。这些行业包括机械、化工、电气设备、建筑、交运、钢铁、军工等中游行业以及银行等行业。这些行业的配置比例在历史中值位置附近，仍有加仓空间，为投资者提供了新的投资机会。

虽然创业板连续遭受减持，但市场机会依然存在。投资者需要根据市场情况，调整投资策略，关注那些高性价比、符合长期投资需求的股票。加强风险管理，做好预期管理，以应对可能的市场波动。

此文仅供参考，投资需谨慎，决策需自主。