热衷跨界金融 中烟金控版图隐现

随着中烟香港（06055.HK）在港股的上市，中烟系的庞大资本布局引发了广泛关注。这次上市，不仅给资本市场带来了新活力，更展示了中烟总公司在多元化经营领域的深厚实力。

6月12日，中烟香港在港股市场挂牌上市，每股发行价4.88港元。作为港股市场的“第一股”，其在上市三日内累计涨幅达41%，盘中最高点累计涨幅更是超过80%。截至6月17日，其收盘价已涨至7.28港元。这一表现充分显示出了中烟香港的市场吸引力和投资者信心。

与此中烟总公司的金融版图也在不断扩大。在几乎与中烟香港上市的同一时期，云南银保监局已经批复了云南红塔银行参股苏宁消费金融有限公司的申请。红塔银行将持有苏宁消金15%的股份，这是中烟总公司在消费金融领域的一大布局。

通过层层股权穿透，我们发现中烟总公司不仅是中烟香港的实际控制人，同时也是红塔银行的最大股东。其在金融领域的布局已经涵盖了银行、证券、信托、保险、基金管理、期货等多个领域。除了直接持有的金融企业，中烟总公司还通过子公司双维投资等间接控股和参股了多家金融企业。据时代周报记者不完全统计，中烟总公司控股5家、参股17家金融企业，其中9家为上市公司。

近期，红塔银行参股苏宁消金的消息引起了广泛关注。与此市场传闻南京银行有意退出苏宁消金的持股。苏宁消金接近管理层人士向时代周报记者否认了这一说法，表示目前还处在监管审批阶段。尽管如此，红塔银行对这次参股表现出了积极的态度。

除了股权占比的优势，中烟系在金融领域的话事权也较大。例如，红塔证券的董事长由合和集团总经理出任，显示了中烟总公司在金融领域的影响力。红塔证券还拥有红塔期货、红证利德等子公司，中烟总公司通过双维投资还持有保险经纪和基金管理等金融牌照。

在参股方式上，中烟总公司也展现了其多元化策略。除了直接持有部分银行的股份外，还通过合和集团等子公司间接持有其他银行和证券公司的股份。这种策略使得中烟总公司在金融领域拥有更广泛的布局和更大的影响力。

中烟总公司在金融领域的布局已经相当完善，涵盖了多个金融领域和多家金融机构。其强大的资本实力和广泛的影响力使其在金融领域具有举足轻重的地位。随着其不断扩大的金融版图，中烟总公司将有望在未来的金融市场中发挥更大的作用。时代周报特约报道员撰写了一篇关于中烟总公司金融版图的报道。文章指出，上海集团有限公司全资子公司上海海烟是中烟系重要的金融企业持股平台，其金融布局涉及银行、保险、证券等多个领域，市值超过千亿。

追溯中烟总公司在金融领域的投资历程，可发现其早在上世纪九十年代就开始布局。在华夏银行和光大银行的改制之初，中烟总公司就有参与。至今，其在银行领域的投资仍是重点，并持续增持银行股份。除了直接投资银行，中烟总公司还投资了保险公司、信托公司等其他金融机构。目前，中烟系持有的上市金融机构股权市值超过千亿元。

中烟总公司在金融领域的影响力不仅体现在财务投资者身份，还在多家金融机构中拥有董事席位。在兴业银行、中信银行、华夏银行、国信证券等金融机构中，中烟总公司均派驻了董事，显示出其在金融领域的实际影响力。

庞大的中烟系金融版图背后，是一系列复杂的资本运作平台和多个级别的公司。从国家级的中烟总公司到省级公司，再到直属公司如双维投资等，共同构成了这一金融版图。值得注意的是，中烟总公司在金融领域的投资并非一帆风顺，也曾遭遇风险和挑战。但凭借强大的资本实力和丰富的经验，中烟总公司成功化解风险，进一步巩固其在金融领域的地位。

回顾行业的发展历程，自上世纪八十年代国家实行专营以来，行业逐渐发展壮大。中烟总公司作为国有资产出资人，对所属工商企业行使出资人权利，并在金融领域不断拓展。在这一过程中，国家对于行业的特殊政策和大力支持是其成功的重要保障。

金融领域的投资对于中烟总公司而言是一种战略选择。马淑萍认为，由于国家税收职能的存在，投资银行和保险类金融机构更适合中烟总公司的战略发展。随着行业的不断发展，中烟总公司也在积极新的投资领域和业务拓展方式，以实现多元化发展。

总体来看，中烟总公司在金融领域的布局已经取得了显著成果。未来，随着行业的不断发展和金融市场的变化，中烟总公司将面临更多的机遇和挑战。其将继续发挥自身优势，深化金融领域的投资布局，以实现更加多元化和稳健的发展。国家对于行业的政策支持和市场环境的稳定也将为其发展提供有力保障。

随着行业的不断发展，为应对多元化投资的挑战，国家局和省级两级投资管理机构应运而生，实现了对多元化投资的归口管理。这一变革旨在改变多头管理、分散管理的局面，推动行业向更加规范化、系统化的方向迈进。

在这一过程中，双维投资、合和集团以及上海海烟等国家局和省级的投资管理公司成为了引领者。其中，合和集团作为后来者居上，自2014年成立以来，通过整合非烟资产，已经成为了中烟系金融资产的重要载体。

红塔集团、红云红河(集团)有限责任公司以及云南中烟工业等非烟资产，都被注入合和集团，整合后分别持股75%、13%和12%。红塔集团有关人士在接受时代周报记者采访时表示，红塔集团现在主要关注主业，而非烟投资则由合和集团来主导。

合和集团的债券年报显示，金融资产板块已经成为其最主要的收入来源，收入占比逐年上升，从2016年的23.85%增至2018年的47.52%。这表明，合和集团正逐步实现由综合性投资公司向金控集团的转型。

随着红塔证券即将上市，合和集团有关人士向时代周报记者透露，作为投资平台，他们有推动金融资产上市的考虑。这不仅有助于提升金融资产的市场价值，还能为集团带来更多的发展机遇。

云南制品业长期位居各省之首，其中合和集团是中烟系金融资产最多的企业，而云南也成为中烟金融版图的主要参与者。这一格局的形成，既源于各省条件的差异，也与各地主管领导的决策紧密相关。

褚时健在1979-1994年间成功将红塔山打造成中国名牌，使玉溪厂成为亚洲第一、世界前列的现代化大型企业。合和集团有关人士表示，虽然红塔在业表现卓越，但企业经营不能仅依赖，因此他们开始投资其他企业，为社会建设做出贡献。

中国投资管理公司的职责之一是负责行业多元化经营工作的归口管理。这意味着中烟投资实际上是一个专门管理全国多元化企业的职能部门。合和集团等相关企业由云南中烟工业垂直管理，但同时也受到中烟投资的指导。

央行金融稳定分析小组在《中国金融稳定报告(2018)》中指出，金融业逐渐形成两类金融控股公司，其中非金融企业投资控股多种金融机构，形成了实际的金融控股公司。与招商局、国家电网等央企的金控平台相比，公司的主营业务是，金融投资有助于国有资产的保值增值，并在股权结构稳定、管理制衡等方面发挥特殊作用。

行业在多元化投资方面正经历着变革，通过成立投资管理机构、整合非烟资产、设立金控集团等方式，逐步实现了规范化、系统化的管理。这不仅有助于提升行业的竞争力，也为金融行业的发展带来了新的机遇。